BNP巴黎銀行：Hot Chips 2026要點涵蓋Jalapeño與輝達網路
Nashnova编辑部
OpenAI自研推理晶片Jalapeño在Hot Chips 2026大會上公佈首批基準測試，每瓦性能幾乎全面優於英偉達Blackwell；這意味著超大規模科技公司自研晶片正從概念走向實戰，英偉達在推理市場的利潤率面臨直接壓力。
Jalapeño到底跑出了甚麼成績？
SemiAnalysis實地測試顯示，Jalapeño在幾乎所有場景下每瓦性能均優於Blackwell。
但該機構同時指出，對比「不夠完整和公平」——Jalapeño用的是更新一代的HBM4記憶體（高頻寬記憶體，給晶片「餵數據」的核心組件），而Blackwell用的是上一代。
這意味著→ 更公平的參照對象是英偉達同樣搭載HBM4的Rubin平台，而Rubin已開始發貨，Jalapeño仍處於工程樣品階段。
簡單來說＝ Jalapeño確實跑得快，但它用了更好的「彈藥」；等英偉達換上同款彈藥，差距可能縮小。
這對英偉達意味著甚麼？
推理是英偉達當前增長最快的業務板塊，多位分析師向CNBC表示Jalapeño對該板塊利潤率構成「實質性威脅」。
Yole Group分析師桑切斯指出，OpenAI此前是英偉達最大的單一客戶之一，Jalapeño的推出「直接抬高了英偉達在這一最重要客戶關係上的競爭風險」。
這反映出一個結構性轉變：最大的買家正在變成潛在的競爭者。
自研晶片浪潮——只有OpenAI一家嗎？
不止OpenAI：谷歌推出新版TPU（張量處理單元，專為AI運算設計的晶片）；Meta與博通合作部署1吉瓦定制AI晶片；Anthropic承諾未來十年向亞馬遜雲科技投入逾1000億美元，涵蓋亞馬遜自研晶片Trainium。
Omdia分析師哈羅韋爾稱這是英偉達面臨的「最大競爭威脅」——AI基礎設施資本支出中約一半來自超大規模雲服務商，而這些客戶正在自己造晶片。
他預測定制ASIC（專用集成電路，為特定任務度身定做的晶片）出貨量將在2028年超過GPU，但因GPU單價更高，營收反超還需更長時間。
英偉達的護城河還在哪裡？
TrendForce分析師邱菲昂指出，對於大規模模型訓練等計算密集型場景，英偉達GPU憑藉可編程性、軟件生態和處理多樣化工作負載的能力仍將保持重要地位。
簡單來說＝ 自研晶片擅長「跑自己的模型」，但要應對各種新任務，英偉達的通用性優勢短期內難以替代。
法國巴黎銀行將英偉達網絡架構列為大會另一核心看點——這意味著→ 市場關注的不只是單顆晶片的速度，還有晶片之間如何高效互聯，而這正是英偉達的傳統強項。
Jalapeño離真正上線還有多遠？
Jalapeño由約100人團隊與博通聯合開發，從啟動到關鍵封裝流片約九個月。
OpenAI表示該晶片將於今年底前部署至其計算基礎設施，第二代和第三代晶片研發已同步啟動。
這意味著→ 短期內Jalapeño是OpenAI內部降本工具，但能否在規模化部署後持續保持能效優勢，是檢驗競爭格局是否真正改變的關鍵驗證節點。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。