美銀：模擬晶片上行週期延續，ADI/意法/德州儀器表現最強
nashnova research
美國銀行將ADI、意法半導體、德州儀器列為模擬晶片板塊最強供應商，研判行業上行周期僅過一年，有望延續至2027年——功率器件交期拉長、全年漲價約12%是核心信號。
這輪上行周期走到哪了？
美銀分析師援引分銷商迪捷電子（DigiKey Electronics）高管布拉圖的判斷：模擬晶片上行周期啟動僅約一年，有望延續至明年底甚至2027年。
這意味著→ 按行業經驗，模擬晶片周期通常持續3至4年，當前仍處於前半段，遠未見頂。
美銀在報告中明確表示，此次交流「支持了行業韌性與上行周期持續擴展的判斷」，功率分立器件勢頭最強，工業與汽車終端市場最穩健。
邊間公司在這輪周期裡表現最強？
美銀點名三家當前最強供應商：亞德諾半導體（ADI）、意法半導體（STMicro）、德州儀器（TXN），時間節點恰在業績期前夕。
定價權最強的區域集中在交貨周期最長的品類，對英飛凌（IFX）、安森美（ON）、二極管公司（DIOD）等功率器件核心廠商構成額外支撐。
簡單來說＝ 邊間公司的產品客戶等得最耐，邊間的加價底氣就最足——目前這個位置屬於功率器件廠商。
交貨周期和漲價透露了甚麼信號？
功率分立器件（包括IGBT和功率MOSFET，用於電力轉換和開關控制的核心元件）交貨周期已拉長至約25周，明顯長於模擬晶片的15至20周和微控制器（MCU）的約15周。
這意味著→ 交期越長，說明下游需求越旺、庫存越緊，功率器件是當前供需最緊張的環節。
價格方面，今年以來元器件整體價格已上漲約12%；晶圓代工成本上漲可能對MCU價格形成進一步上行壓力，而Q4具體加價方案尚未公佈。
下半年仲可以繼續升嗎？
美銀指出Q3表現強於季節性規律，Q4有望延續高於季節性的增長。
布拉圖預期，儘管Q4通常存在季節性環比下滑，營收仍將再度實現環比增長——這與周期尚未見頂的判斷相互印證。
這反映出 市場對「周期是否到頂」的疑慮暫時被數據壓住了；交貨周期是否進一步延長、加價能否落地，將是業績期驗證這套邏輯的關鍵觀察點。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。