美銀：輝達/博通持倉最廣，美光AMD持倉大幅攀升
nashnova research
美銀8月數據顯示，美國主動基金半導體超配升至1.15倍，逼近ChatGPT時代峰值；持倉向算力與存儲高度集中，一旦AI需求出現預期差，調倉壓力將格外集中。
基金經理有多偏愛半導體？
主動基金對半導體的相對配置權重由5月的1.08倍升至8月的1.15倍，逼近2023年4月錄得的1.18倍峰值。
這意味著→ 基金經理對半導體的押注幾乎回到ChatGPT剛爆發時的最高水平。
作為對比，軟件板塊僅0.92倍、IT板塊0.99倍——半導體的超配程度已明顯領先。
誰被持有得最多，誰最冷門？
英偉達和博通在標普500成分股中持倉覆蓋面最廣，AMD以51%的持倉比例排第三。
冷門端：Skyworks Solutions持倉比例僅3%，是半導體板塊最低；Microchip約6%、安森美約7%。
簡單來說＝ 資金高度集中在AI算力龍頭，傳統模擬和消費類晶片股幾乎無人問津。
哪些細分方向資金湧入最猛？
持倉集中度最高的三個方向：算力（74%）、存儲（43%）、半導體設備（40%）。
存儲板塊7月至8月環比上升612個基點，半導體設備上升324個基點；消費類半導體反而下降121個基點。
這反映出 資金正從「泛半導體」收窄到「AI直接受益鏈」——算力和存儲是兩個最確定的環節。
個股層面誰漲幅最驚人？
美光持倉比例環比跳升608個基點至50%，一個月內躍升為第四大持倉半導體股。
閃迪（SanDisk）環比暴漲897個基點至24%，為單月最大漲幅。
英特爾雖然市值排行業第五，持倉排名卻僅列第19位——這意味著→ 基金經理對其轉型前景仍在觀望。
SpaceX上市如何攪動半導體持倉？
為給SpaceX IPO騰挪資金，英偉達被賣出約44億美元、博通約27億美元，各有44隻基金參與減持。
但兩隻股票空頭利率僅約1.2%——簡單來說＝ 這不是看空，而是多頭降槓桿（先賣一部分套現去打新，不代表看跌）。
目前約53%的基金已持有SpaceX，說明半導體資金正在被新的超級獨角獸分流。
對沖基金和長線基金各押誰？
對沖基金相對偏好希捷科技、泰瑞達、閃迪、新思科技、Arista Networks——偏短線、高彈性。
長線基金權重更高的是Skyworks、西部數據、邁威爾科技、Monolithic Power Systems、Microchip、恩智浦、科磊、英特爾、康寧、高通。
這意味著→ 持倉向算力與存儲高度集中的格局下，若AI算力需求出現預期差，調倉壓力將格外集中——模擬與EDA板塊已連續降溫，緩衝空間有限。
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