美銀上調Intel、Arm等晶片股目標價，AI能見度延伸至2028年
Taylor Wilson
美國銀行一口氣上調十多隻半導體股目標價，核心判斷是AI資本開支的確定性已能看到2028年——這意味著晶片行業並非短炒，而是一輪至少三年的設備擴張周期。
美銀到底上調了甚麼？
分析師Vivek Arya團隊將2028年晶圓設備支出預測大幅上調23%，由2030億美元調至2500億美元（按年+32%）。
2027年預測亦小幅上調4%至1900億美元（按年+31%）；2029及2030年分別給出2680億和2920億美元。
這意味著→ 美銀認為設備支出不會衝一波就回落，而是連續四年維持雙位數增長。
為何突然將能見度推至2028年？
三個理由疊加：潔淨室產能2028年將更充裕、記憶體廠商簽下的長期協議（LTA）鎖定了未來需求、技術換代推高了每片晶圓的設備投入。
簡單來說＝ 建廠空間有了，訂單鎖定了，每造一片晶片還要花更多錢買設備——三條線同時指向「要持續花大錢」。
英特爾和三星在先進代工領域的客戶進展與產能擴張，以及英特爾Terafab的潛力，亦被列為正面信號。
半導體市場總盤子能有多大？
美銀將半導體市場總規模（TAM）預測由2.3萬億美元上調至2.7萬億美元，對應2025至2030年複合年均增速28%。
增長主力是記憶體和數據中心，汽車及工業領域的復甦亦有一定貢獻。
這意味著→ 美銀押注的不只是AI晶片本身，而是AI拉動的整條半導體供應鏈都在擴張。
哪些股票被上調了多少？
升幅最猛的是美光（MU）：目標價由950美元調至1500美元，上調幅度近58%。
設備股集體上調：應用材料（AMAT）540→720、Lam Research（LRCX）330→480、KLA（KLAC）210→317、Teradyne（TER）365→525。
設計及連接類同步上調：Arm335→460、Marvell（MRVL）240→365、Astera Labs（ALAB）240→450、Credo（CRDO）252→340。
這輪上調靠不靠譜？
核心邏輯在於AI資本開支周期的持續性——若2028年的能見度能真正兌現，這批目標價就有支撐。
說白了＝ 美銀賭的是「AI花錢」這件事至少再持續三年；若中途企業縮減開支，這些目標價就懸了。
這反映出市場對AI的定價，正由「短期主題」切換至「中期產業周期」——但周期越長，中間出意外的機率也越大。
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