美銀情緒指標升至9.7，創2021年來最極端看多水平
N.R. Finch
美銀多空情緒指標升至9.7，觸及2021年以來最極端看多區間——歷史上這一讀數往往是減持風險資產的信號，策略團隊已明確建議「撤退或輪換至防禦性資產」。
9.7意味著什麼？
美銀多空情緒指標（Bull & Bear Indicator，衡量市場整體樂觀/悲觀程度的綜合讀數）從9.4升至9.7，進入極端看多區間。
這意味著→ 按歷史規律，指標觸及極端區間後，風險資產大概率面臨回調——不是預測崩盤，而是賠率已經不划算。
簡單來說＝ 市場情緒像體溫表，9.7已經接近「發燒」，歷史上每次燒到這裡，接下來多半要降溫。
情緒為何一路升溫？
三個因素共同推高讀數：股票市場廣度擴大、高收益債券資金大量流入、信用利差收窄。
半導體股因業績超預期而受資金追捧，市場此前對AI行情後勁不足的擔憂明顯消散。
美國和歐洲企業盈利整體強勁，大西洋兩岸股市均創歷史新高。
這反映出 市場同時在「賺錢」和「加倉」——信心與資金流形成了正反饋循環。
資金還在往裡湧嗎？
截至8月5日當周，美國股市淨流入96億美元。
據美銀引用EPFR Global數據，美國股市今年有望創下年度淨流入歷史紀錄。
這意味著→ 資金面並沒有提前撤退，反而在加速進場——情緒指標和資金流同時見頂，歷史上是典型的短期頂部信號組合。
美銀策略團隊怎麼說？
策略師邁克爾·哈內特團隊明確表態：仍處於「撤退/輪換」而非「重新加倉」陣營。
具體建議：撤離風險資產，或將倉位輪換至防禦性資產、久期資產及美元。
簡單來說＝ 美銀不是說市場會即刻下跌，而是說現在的賠率已不值得追漲——該把籌碼挪到更安全的地方。
接下來看什麼？
市場正等待美國非農就業報告，若數據強於預期，可能強化聯儲局維持高利率更長時間的預期。
這意味著→ 強就業數據在當前環境下反而是利淡——因為它會推遲減息預期，給估值已經極高的市場再加一層壓力。
極端情緒讀數 + 強勁資金流入 + 潛在利率壓力，三者疊加，是否構成短期頂部，將是市場核心驗證節點。
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