美銀調查：八成亞洲投資者要求AI商業化兌現，台灣與美國並列最大受益市場

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美銀9月亞洲基金經理調查顯示，80%投資者要求見到AI商業化證據方願加倉，較8月的64%大幅跳升；台灣與美國以35%支持率並列AI下一階段最大受益市場，亞洲AI投資邏輯正從「燒錢建設」轉向「賺錢兌現」。

八成投資者要見到賺錢證據——代表甚麼？

80%受訪投資者表示，需要見到更明確的AI商業化或收入變現證據，才會進一步增持AI股票——比例較8月的64%大幅上升。

這意味著→ 亞洲市場AI投資邏輯正出現轉折：由「誰在砸錢建數據中心」轉向「誰能靠AI真正賺到錢」。

本次調查於9月4日至10日進行，190名受訪者合共管理5,120億美元資產。

55%基金經理認為AI對股票的利好已「基本合理定價」或「超過充分定價」，8月這一比例僅37%。

簡單來說＝逾半數專業投資者覺得，AI概念能推動的股價上升空間已所剩不多。

對沖方式亦在轉變：25%選擇轉向防守性行業（8月18%），而從AI轉向價值股和周期股的比例則由41%驟降至5%。這反映出資金並非拋棄AI，而是在AI內部尋找更穩妥的落腳點。

軟件與平台以25%支持率躍居AI價值鏈首選，較8月的9%大幅上升；此前領先的電力與能源板塊則由23%降至15%。

存儲晶片以20%排第二；連接與網絡、數據中心基礎設施、電力與能源各獲15%。

這意味著→ 投資者焦點已由「建機房、拉電線」上移至「誰能把算力變成軟件產品賣出去」——基建投完，下一步看應用層能否賺錢。

台灣和美國均獲35%支持率並列第一；台灣由8月的27%升至35%，美國由18%升至35%，日本以25%排第三。

半導體周期信心有所恢復：預計未來12個月半導體周期走強的淨比例回升至35%，惟仍低於7月的60%。

配置上，日本淨超配45%、台灣40%、韓國25%；行業層面，半導體以50%淨超配居首，科技硬件40%排第二。

55%投資者將AI/半導體列為中國市場最青睞的投資主題，遠超國有企業（25%）和高息股（15%）。

淨55%基金經理預計未來12個月亞太除日本地區企業利潤將改善，高於8月的45%。

這意味著→ 投資者認為企業盈利進一步超預期的空間正在擴大，對亞太企業基本面的信心回升。

80%投資者預計日本央行下一次加息在今年9月，15%預計10月，5%預計12月。

55%認為美元兌日圓升至160附近最可能觸發日本當局干預匯市，8月僅23%選擇此水平。

日本央行政策正常化已超越企業盈利，成為35%投資者眼中決定日股中短期表現的最關鍵因素（8月23%）。說白了＝對日本股市而言，央行幾時加息比公司賺多少錢更重要。

市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。