日本央行帳戶數據顯示9月3日無重大日圓干預
nashnova research
日本央行賬戶數據證實9月3日當局並未大規模買入日圓，當日日圓急升的主因是市場自發押注加息，而非政府入市——這意味著日圓走勢的定價權正從干預轉向貨幣政策本身。
點樣判斷「冇干預」？
日本央行預測當日賬戶因財政因素減少4100億日圓，三家貨幣經紀商的平均預測約7000億日圓。
兩者差距遠低於7290億日圓——這是日本自2022年以來規模最小的一次干預金額。
這意味著→ 差距不夠大，藏不下一筆像樣的買入日圓操作；簡單來說＝ 如果政府真的出手了，賬面上的「缺口」會大得多。
咁日圓點解突然升咗？
當日美元兌日圓一度下跌逾1日圓，市場一度猜測當局重返外匯市場。
但歷史上，超過2日圓的單日波動才通常與干預風險掛鈎，1日圓級別的波動更多反映交易員自發調倉。
真正的驅動力在於市場對日本央行加息路徑的預期持續升溫——一系列日美政策制定者的表態強化了9月加息的信心。
「大幅加息」的預期靠譜嗎？
部分交易員進一步猜測日本央行可能採取更快緊縮節奏、甚至「大幅加息」。
但據彭博援引知情人士消息，日本央行傾向於9月會議加息25個基點，並對後續路徑保持靈活。
這意味著→ 央行想按自己的節奏走，不願被市場的激進預期綁架。
上個月的創紀錄干預說明了甚麼？
約一個月前，日本當局累計買入日圓約15.4萬億日圓（約合985億美元），創歷史紀錄。
美國也時隔約28年首次協同支持日圓——規模和陣仗都遠超尋常。
這反映出 當時的干預是非常態的「重拳」；而此次賬戶數據排除干預，說明當局並未把重拳當成常規工具。
對市場意味著甚麼？
沒有干預的確認，迫使市場把焦點拉回日本央行9月議息決定本身。
簡單來說＝ 日圓接下來點走，不再取決於「財務省會唔會出手」，而是取決於「央行加唔加息、加幾多」。
這意味著→ 交易邏輯從「猜干預」切換到「睇利率」，定價錨變了。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。