日本央行預計6月加息至1%
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據日經新聞，日本央行計劃本月議息會議上將政策利率上調25個基點至1%，若落實將是日本利率時隔逾三十年重返這一門檻，標誌超寬鬆時代進入實質收尾階段。
這次加息的核心決定是甚麼？
日本央行官員計劃在6月16日收官的議息會議上，將政策利率由0.75%上調至1%，幅度25個基點。
消息人士指出，會議期間或出現部分反對聲音，但不足以改變加息方向。
這意味著→ 市場應將6月加息視為基準情景，而非尾部風險。
為何現在仍要繼續加？
日本央行4月將2026財年核心CPI預期大幅上調至2.8%，較此前預測高出0.9個百分點。
官員判斷：即使利率升至0.75%，實際利率（名義利率減去通脹）仍處於顯著負值，通脹上行風險持續。
簡單來說＝ 物價升幅遠超利率升幅，存款實際上仍在貶值，央行認為加息空間依然充裕。
「中性利率」是甚麼概念，1%夠不夠？
中性利率（既不刺激經濟亦不抑制經濟的利率水平）是央行判斷加息終點的錨。
部分官員認為，即便利率升至1%仍低於中性利率——換言之，政策依然偏寬鬆。
這意味著→ 6月加息大概率並非終點，年內仍存在進一步加息的窗口。
量化緊縮節奏為何要放慢？
本次會議另一核心議題：日本央行傾向於自2027年4月起放緩國債減持節奏。
簡單來說＝ 央行手持大量日本國債，一直在逐步沽出（量化緊縮）；沽得太快會推高長期利率，令企業融資和按揭成本承壓。
這反映出央行的策略是一手加短端利率，一手穩長端利率——加息歸加息，不想觸發債市劇烈波動。
三十年重返1%，意味著甚麼？
若6月如期落地，日本政策利率將時隔逾三十年重返1%門檻。
這意味著→ 日本自1990年代泡沫爆破後持續了整整一代人的超低利率時代，正走向實質終結。
對市場而言：日圓走強預期升溫，日本國債孳息率繼續上行，全球套息交易（借低息日圓投資高息資產）的成本將進一步抬升。
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