日本央行官員警示非線性通膨風險，料本週再度升息
nashnova research
日本央行執行董事中村浩二警告，日本消費價格對外部衝擊已出現非線性急漲，據路透報道央行本周料將再度加息，基準利率或進一步升破31年高位。
「非線性」反應到底係咩意思？
過去物價對匯率波動、進口漲價的反應是「等比例」的——衝擊多大，漲幅大致就多大。
中村浩二指出，現時日本消費價格的反應已變成非線性：同等大小的外部衝擊，引發的價格漲幅卻遠超以往。
這意味著→ 央行原有的線性預測模型可能低估了實際通脹風險，政策須更快、更早作出反應。
供給側衝擊點解唔可以再當「一次性事件」？
新冠疫情、俄烏衝突、美國關稅上調、中東衝突——這些供給側衝擊接連發生，已非偶然。
中村浩二明確表示：頻繁發生的衝擊會推高潛在通脹和通脹預期，不應再視為暫時因素。
他進一步追問：收入分化、民粹主義、地緣政治與氣候變化是否已令這類衝擊趨於系統化——簡單來說＝以前係偶爾被浪打一下，而家可能浪根本冇停過。
日本人口收縮點樣推高了通脹？
中村浩二點出一個「緩慢演進的人口衝擊」：勞動力池持續萎縮，推動薪資結構性上漲。
這意味著→ 這並非經濟過熱帶來的加薪，而是人手不夠帶來的加薪，降溫手段有限。
他強調央行需要將數據分析與實地調研結合，才能捕捉居民同企業行為的真實變化。
日本央行下一步會點做？
日本央行今年6月已將基準利率升至1%，為31年來最高。
據路透援引知情人士消息，央行本周料將再度加息——這將是退出長達十年超寬鬆政策後的又一次緊縮。
加息背景是三重壓力疊加：就業市場偏緊、日圓疲弱推高進口成本、中東衝突抬升燃料價格。
這反映出日本央行的核心判斷已經轉變：通脹風險不再是「會唔會嚟」，而是「會唔會失控」。
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