布倫特油價觸及109美元全球債券收益率飆升亞股重挫

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布蘭特原油盤中觸及每桶109.97美元四個月高位、單日漲約6%，中東兩條關鍵航道同時受威脅，油價衝擊沿「能源→通脹→利率→股市」鏈條傳導，亞洲股市全線下跌。

油價為甚麼一天漲了6%？

霍爾木茲海峽航運受阻，胡塞武裝同時控制也門穆哈港——紅海與波斯灣兩條能源通道同時面臨威脅。

這意味著→ 全球原油運輸的兩個「咽喉」被同時卡住，供應風險不是單點、而是系統性的。

加拿大皇家銀行資本市場分析師指出，也門戰事過去一周明顯升級，曼德海峽（連接紅海與亞丁灣的狹窄水道）海上交通受到嚴重威脅。

該行預計布蘭特原油第四季度可能進一步升至每桶121.99美元——比當前價位還要再漲約11%。

邏輯鏈條：油價飆升 → 通脹預期上行 → 債券收益率（債券的利息回報率，收益率越高意味著債券價格越低）跟漲。

美國10年期國債收益率逼近5%關鍵關口，30年期升至2007年以來最高水平，2年期單日跳升12個基點。

澳洲3年期國債收益率大漲17個基點至5.037%，創15年新高；日本10年期上行5.5個基點至2.965%。

簡單來說＝全球債市在同步「甩賣」，投資者押注通脹不會很快消退，央行還得繼續加息。

摩根大通研報預計，九大發達市場央行中八家將在年底前加息——僅加拿大央行按兵不動。

這八家包括美聯儲、日本央行、澳洲聯儲、新西蘭聯儲及四家歐洲央行。

摩根大通同時警告：經濟增長韌性 + 核心通脹黏性 + 大宗商品價格壓力三重疊加，實際加息幅度存在進一步超預期的風險。

這反映出市場對「加息見頂」的期望正在被現實一步步推翻。

利率互換市場（金融機構對賭利率走向的工具）目前將美聯儲本月加息25個基點的概率定價至68%。

當日稍晚將公佈美國8月CPI數據——這是9月議息會議前最後一項關鍵數據。

核心CPI預期環比上漲0.2%，但此前公佈的PPI數據已顯示通脹存在上行風險。

這意味著→ 如果CPI再度超預期，市場對美聯儲鷹派路徑的定價將進一步強化，債券和股市可能再挨一擊。

債券收益率上行 → 推高企業估值折現率（未來利潤折算到今天值多少錢的利率，利率越高、股票現價越「不值」）→ 股市承壓。

日經225指數下跌2.8%，韓國綜合股價指數下跌2.7%，澳洲標普/澳交所200指數下跌1%。

美元指數報99.06，受益於收益率上行，前一交易日累計漲0.4%；納斯達克期貨跌0.2%，標普500期貨基本持平。

黃金現貨報每盎司4317美元，前一日下跌近2%——按理說避險資金應該湧入黃金，但實際上沒有。簡單來說＝當利率預期快速走高時，連黃金這個「避風港」也扛不住收益率的吸引力。

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