美股大盤跑贏標普500幅度創逾50年次高
nashnova research
美股大盤本月對標普500的超額表現創逾50年來第二高，僅次於1968年峰值——資金正從科技巨頭撤向防禦性板塊，市場內部結構分化已屬歷史罕見。
這個「50年第二」到底在講甚麼？
據Daily Chartbook數據，美股大盤本月跑贏標普500的幅度，是1968年以來的第二高紀錄。
這意味著→ 整個市場其實沒有崩，但標普500被拖了後腿——問題出在指數的「構成」上。
簡單來說＝ 把美股比作一個班，全班平均分還行，但幾個「尖子生」（科技巨頭）突然考砸了，把加權均分拉了下來。
為甚麼標普500反而落後？
科技巨頭在標普500中權重極高，它們一弱，整個指數就被壓低。
而覆蓋面更廣的大盤指數不那麼依賴這幾間公司，防禦性板塊的資金流入反而起到「托底」作用。
這反映出 投資者並非在拋售股票，而是在換倉——從進攻型的科技股，轉向防禦性的周期板塊。
1968年那次是甚麼情況？
上一次出現類似極端分化是1968年，那是有紀錄以來的歷史峰值。
這意味著→ 當前市場內部的「撕裂程度」已經接近半個世紀以來的天花板，屬於極端事件級別。
接下來看甚麼？
後續關鍵節點在於科技股能否企穩——若企穩，這輪分化有望收斂。
若科技股繼續走弱，大盤與標普500的剪刀差可能進一步擴大，輪動行情會持續。
簡單來說＝ 現在的局面是「全班還行、尖子生掉隊」，接下來就看尖子生能不能補回來。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。