博通即將發布財報 這是需要關注的三大看點
Claire Weston
博通將於6月3日盤後發布Q2財報，市場聚焦定制晶片客戶擴展、AI晶片千億營收目標推進節奏、AI網絡業務佔比攀升三大看點——每一項都直接影響AI晶片市場的競爭格局。
定制晶片——博通的大客戶們在忙甚麼？
博通的AI營收高度依賴六大核心客戶：Google、Meta、OpenAI、Anthropic等。這意味著→ 這不是一家「廣撒網」的晶片公司，大客戶的任何動作都會直接拉動或拖累業績。
與Google的合作已近十年，雙方共同開發TPU（張量處理單元，專為AI訓練和推理設計的晶片）。Google近期推出TPU 8t（訓練用）和8i（推理用），並開始向部分客戶開放銷售。
今年4月，Anthropic宣布與Google及博通達成獨家合作，獲得多GB級算力支持；同月博通還與Meta延伸合作，共同開發MTIA（Meta訓練與推理加速器）。
簡單來說＝ 博通不賣標準件，而是幫大客戶「度身訂造」AI晶片。投資者最該盯的，是這個定制朋友圈還在不在擴大。
千億目標——陳福陽的野心靠譜嗎？
CEO陳福陽在Q1財報電話會上預測：博通將在2027財年實現1,000億美元AI晶片營收。
當前節奏：Q1半導體營收84億美元，Q2指引107億美元。這意味著→ 季度營收要從百億級跳到千億年收入，增速必須持續加快。
陳福陽還表示，AI數據中心對GPU（圖形處理器，目前AI訓練的主力晶片）依賴過重，預計博通的定制晶片將逐步超越GPU設計。
這反映出博通正在講一個「去英偉達化」的故事——市場這次財報會重點驗證：這個故事到了哪一步，對英偉達的市場份額有多大實際衝擊。
AI網絡——被低估的第二增長極？
Q2指引中，AI網絡營收預計佔AI總營收的40%（處於30%-40%區間上限）。以107億美元季度指引為基礎，AI晶片約貢獻64億美元，AI網絡約43億美元。
博通的核心網絡產品是Tomahawk交換機和Jericho路由器（大規模AI集群裡負責數據搬運的關鍵設備）。下一代Tomahawk 7預計2027年推出，交換帶寬將較上代翻倍。
簡單來說＝ AI不只需要「算得快」的晶片，還需要「搬得快」的網絡。博通在這條賽道上份額不小，而英偉達的NVLink及NVLink Switch也在加速擴張，兩家正面競爭正在加劇。
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