巴菲特仍主導伯克希爾股票決策，阿貝爾專注營運
Nashnova编辑部
巴郡二季度股票持倉細節顯示，96歲的巴菲特仍親自主導逾3,500億美元的選股決策，新任CEO阿貝爾的角色更接近營運掌舵者——市場此前對權力交接節奏的判斷可能過早。
誰在真正揀選股票？
《巴倫週刊》分析師巴里判斷，阿貝爾並未參與股票選擇，逾3,500億美元股票組合的投資決策仍由巴菲特主導。
巴菲特本人接受CNBC訪問時證實，對Alphabet（Google母公司）的投資由他「主導發起」，該持倉首次出現於去年三季度。
這意味著→ 外界此前「阿貝爾開始掌控投資」的判斷，與已披露的事實並不吻合。
Alphabet這筆交易是怎樣發生的？
據彭博社報道，二季度巴郡斥資約100億美元直接從Alphabet購入股份。
起因是高盛代表Alphabet發起一次「秘密週末電話」，阿貝爾隨即給出「快速批准」，巴菲特據報同步認可。
簡單來說＝ 阿貝爾在這筆交易中扮演的是「簽字放行」的角色，而非「決定買甚麼」的角色。
阿貝爾的精力花在哪裡？
巴里指出，阿貝爾「沒有正式的投資組合管理經驗」，目前亦沒有表現出明顯的選股決策。
他的精力主要用於兩件事：管理巴郡旗下眾多營運子公司，以及尋找新的併購標的。
營運層面已有動作——他主導了以68億美元收購Taylor Morrison Home的交易，該交易在二季度結束後完成交割。
二季度第二大新增持倉是誰做的決定？
巴里認為，二季度第二大新增持倉達美航空，應為投資組合經理韋施勒（Ted Weschler）的決策。
這反映出 巴郡的選股並非「一人獨斷」，巴菲特之下還有專業經理人各管一攤。
但最終拍板權仍在巴菲特——雙方均表示，任何一方不會在對方不認可的情況下單獨行動。
Alphabet與可口可樂的排位之爭說明甚麼？
二季度大幅增持使Alphabet躍升為巴郡第三大重倉股，市值37.77億美元，超越可口可樂的32.51億美元。
但此後Alphabet股價下跌3.5%，可口可樂上漲12.1%，截至上週五兩者差距已收窄至約2,000萬美元。
這意味著→ 排位隨市價波動，7月30日和8月20日可口可樂曾兩度短暫反超——這並非一個穩定的格局。
對投資者來說，權力交接到哪一步了？
巴菲特與阿貝爾均表示會充分溝通，不會單方面行動。
但就已披露資訊看，股票組合的實際決策權仍牢牢握在巴菲特手中。
簡單來說＝ 巴郡的交接是「營運先行、選股暫不放手」——巴菲特交出了日常管理，但沒有交出最核心的投資判斷權。
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