全球第五大養老金Calpers減持「七巨頭」26%，AI估值隱憂加劇neocloud拋售
nashnova research
管理逾6,000億美元的加州公務員退休基金（Calpers）上半年將「七巨頭」直接持倉削減約26%，轉投私募股權；這意味著→ 全球最具代表性的長線資金正在用腳投票——科技巨頭的估值溢價，可能已不夠安全。
Calpers砍了甚麼、砍了多少？
Calpers是全球第五大養老基金，上半年直接持有的「七巨頭」股票合計減少約26%。
「七巨頭」指蘋果、微軟、Alphabet、亞馬遜、英偉達、Meta、特斯拉——美股市值最集中的七家科技公司。
這意味著→ 並非微調，而是四分之一倉位級別的主動縮減，信號非常明確。
為何減持——Calpers自己怎麼講？
副首席投資官安東·奧利奇（Anton Orlich）向《金融時報》表示：公開股票市場估值偏貴，科技巨頭表現可能落後於其他投資類別。
Calpers正加大對私募股權的配置，目標是將投資從少數龍頭股中分散開來。
簡單來說＝ Calpers認為這些股票貴到不值得繼續重倉，寧可將資金挪至流動性較差、但估值更合理的私募市場。
「七巨頭」今年表現究竟如何？
Roundhill Magnificent Seven ETF（MGAS）年初至今升約7%，但內部分化嚴重。
領漲的是蘋果（+34%）及英偉達（+12%）；而Meta、Alphabet、特斯拉年內均錄得下跌。
這反映出 市場已不再將七巨頭視作鐵板一塊——分化本身就是估值信心鬆動的早期信號。
這件事對市場意味著甚麼？
Calpers是全球最具代表性的長線機構投資者之一，其倉位方向常被視為大型資金的風向標。
減持發生在市場對AI投資熱潮可持續性疑慮升溫之際，而neocloud（專注AI算力租賃的板塊）正承受融資收緊與估值重壓的雙重衝擊。
這意味著→ 當最有耐性的錢開始撤退，留下來的持有者需要問自己：我比養老金更有耐性嗎？
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。