Cboe重啟S&P 500二元期權 直接競爭Kalshi與Polymarket
Alina Collins
Cboe相隔十年重新上線標普500二元期權，並加入按比例收益的「plus」功能，正面對標Kalshi和Polymarket——傳統受監管交易所正式進入預測市場賽道。
這個產品到底是甚麼？
客戶對標普500指數能否觸及某個價位做「是/否」押注，結果明確、結構簡單。
簡單來說＝你毋須判斷升多少，只需回答一條問題：「到唔到這個點位？」到了就贏，到不了就輸。
初期經盈透證券提供交易，嘉信理財等經紀商預計隨後跟進。
「plus」功能改變了甚麼？
傳統二元期權只有全贏或全輸；加入「plus」後，指數朝你預測的方向移動，收益按比例增加，最高可達100%。
這意味著→ 交易者可以在「對/錯」之外多拿一層「對了多少」的回報，風險邊界更可控。
底層機制是垂直價差（vertical spread，即同時買賣不同行權價的期權組合），而客戶界面只顯示一筆交易，經紀商在後台完成組合執行。
點解揀呢個時間重啟？
Cboe早於2008年已推出標普500和VIX二元期權，但因投資者興趣不足先後下架——SPX二元期權2015年1月到期，VIX二元期權2017年8月到期。
轉捩點是2022年推出的每日到期（0DTE）標普500期權，將零售期權交易量推至歷史新高，0DTE合約佔全部期權成交量達30%。
這反映出零售投資者對短期、結果導向型交易的需求已獲驗證——Cboe重啟二元期權是順勢而為，並非重蹈覆轍。
對Kalshi和Polymarket意味著甚麼？
納斯達克亦已獲監管批准，計劃今年稍後上線二元指數期權——兩家主流交易所同步入場。
這意味著→ 預測市場的競爭從Kalshi、Polymarket等非傳統平台，正式延伸至受監管的主流衍生品市場。
說白了＝以前預測市場是新玩家的地盤，如今老牌交易所帶住牌照、流動性同經紀商網絡殺入，先發優勢還能撐幾耐，是這條賽道的核心問題。
Content is for reference only, not financial advice.