森蒂內拉銅礦罷工正式啟動，摩根大通警告產量衝擊「重大」
nashnova research
智利森蒂內拉銅礦今日正式罷工，逾700名工人停工；摩根大通警告若停產持續，佔安托法加斯塔逾35%產量的礦山將面臨「重大」衝擊，銅價在歷史高位附近再添供應變量。
這座礦一停，為何影響這麼大？
森蒂內拉2025年銅產量為24.04萬噸，佔母公司安托法加斯塔總產量逾35%。
這意味著→ 單一礦山停產便砍掉集團超過三分之一的銅供給，衝擊遠非邊際層級。
摩根大通分析師科菲爾德直言：若罷工持續，對產量和業績的衝擊可能是重大的，長期停產還可能推遲選礦廠擴建時間表。
工人為何要罷工？
兩個工會——米內拉·埃斯佩蘭薩工會與迪斯特里托·森蒂內拉工會——合計代表逾700名工人，此前與公司的強制調解談判宣告破裂。
爭議核心：從事相同工作但隸屬不同工會的員工之間，薪酬與福利存在差距。
工會指責安托法加斯塔既拒絕弥合差距的方案，亦未提出替代方案。簡單來說＝公司既不接受、也不還價，談判沒有着力點。
有沒有可能很快解決？
安托法加斯塔歷史上曾多次在最後時刻化解停工——2020年合同談判期間，初步拒絕與政府調解延期後最終促成協議，並未演變為實際罷工。
但今次調解已經破裂，罷工已實際啟動，是該礦山有史以來首次真正停工。
據彭博報道，兩個工會警告：若罷工持續，森蒂內拉約兩周內將開始削減銅產量。這意味著→ 市場留給談判的窗口大約只有兩周。
銅價會怎樣反應？
倫敦金屬交易所銅期貨目前報每噸約14,475美元，逼近歷史高位。
本周銅價已受中國節後補庫預期及美國關稅引發的供應轉移效應提振，錄得約1.5%的周度漲幅。
這反映出供應格局本就趨緊，森蒂內拉罷工在高位上再添變量——罷工能否在產量實質受損前化解，是市場接下來的關鍵觀察節點。
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