Cerebras Q1營收1.934億美元年增94%，EPS超預期盤後跌3%
Miles Bennett
Cerebras上市後首份業績營收1.934億美元、按年增94%，兩項核心指標均勝預期，但盤後股價仍跌約3%——市場盯的不是過去的數字，而是虧損幾時收窄。
這份成績單究竟考了幾分？
Q1營收1.934億美元，按年增長94.4%，較分析師預期高出約1,257萬美元。
GAAP每股虧損0.22美元，好過預期0.07美元——蝕得比華爾街預想的少。
這意味著→ 作為上市後第一次「交卷」，Cerebras在增速與虧損控制兩條線上都超出預期。
錢是從哪裡賺回來的？
硬件營收1.106億美元，佔總營收約57%；雲收入8,280萬美元，佔約43%。
管理層表示增長主要來自企業客戶對其專用AI晶片（專門為AI運算設計的晶片，有別於通用GPU）的強勁需求。
簡單來說＝ Cerebras目前仍以「賣晶片」為主，但「賣算力服務」已近半壁江山，商業模式正由硬件向雲端過渡。
下季同全年，公司自己點睇？
Q2核心營收指引約1.94億美元，按年增長約88%，高出分析師預期約11.9%。
全年營收指引上調至8.55億至8.65億美元，中值8.6億美元，較華爾街預期高約4.3%。
這意味著→ 公司對需求的信心在加碼，但Q2核心營運利潤率指引為-30%至-32%——增長很快，虧損亦很實在。
超預期了，盤後點解仲跌？
盤後股價跌約3%，兩項指標都勝預期卻未能提振股價。
Q2營運虧損指引區間偏闊（-30%至-32%），顯示管理層對短期盈利路徑亦無十足把握。
這反映出市場為AI晶片公司定價的核心變量已非「你增長幾快」，而是「你幾時能賺錢」——在虧損收窄的訊號出現之前，亮麗的營收數字未必夠用。
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