長安汽車掛牌轉讓阿維塔10%股權，底價31.83億元引戰投助力出海
nashnova research
長安汽車以31.83億元底價掛牌出售阿維塔10%股權，對應整體估值約318億元；這不是向阿維塔注資，而是長安賣舊股套現，同時引入能協助阿維塔拓展海外市場的戰略買家。
這筆交易到底在賣甚麼？
長安汽車在上海聯合產權交易所掛牌轉讓其所持阿維塔科技10%股權，底價31.828億元，信息披露期至12月10日。
賣的是長安手上的舊股，成交款歸長安汽車，不會注入阿維塔。這意味著→ 阿維塔賬上不會因此多一分錢，這是股東層面的資本騰挪，而非公司層面的融資。
意向買家須繳納5億元保證金，一次性付清成交價，並承諾不影響阿維塔未來的上市進程。
賣完之後，股東座次怎樣變？
交易完成後，長安對阿維塔的直接持股從40.99%降至30.99%，仍為第一大股東。
目前第二大股東寧德時代直接持股約9.17%。簡單來說＝ 若一個新買家拿下全部10%，其持股將超過寧德時代，直接坐上第二大股東的位置。
按掛牌底價折算，阿維塔整體估值約318.28億元，與2024年底C輪融資後的估值大致持平，既無溢價亦無折讓。
長安為何現在要賣？
阿維塔初創時長安持股高達95.38%，經歷多輪融資攤薄後降至40.99%，2024年底C輪時長安還出資約45.51億元維持比例。這意味著→ 長安在阿維塔身上已投入大量資金，此次出售是回收部分投入。
長安明確表態：希望新投資方能協助阿維塔建設高端品牌渠道、拓展海外市場，長安則繼續提供研發、製造及供應鏈支持。
今年4月，長安已提出推動阿維塔與深藍共享研發及供應鏈資源，同時保留兩個品牌。這反映出長安正在整合內部資源，減少重複投入。
阿維塔自身的財務狀況如何？
2025年阿維塔營收256.31億元，按年增長68.7%，毛利率從6.3%升至9.4%，全年虧損從40.18億元收窄至34.89億元。
但全年毛利24.17億元，仍低於同期銷售及營銷開支32.81億元。簡單來說＝ 賺的毛利還不夠支付營銷費用，賣車這件事本身仍在蝕錢。
研發開支增至20.86億元，加上營銷費用，阿維塔的「燒錢」速度依然很快。
銷量和現金流撐得住嗎？
阿維塔10月交付7,056輛，較9月的8,183輛下跌13.8%，與去年同期13,506輛相比降幅接近48%，銷量壓力明顯。
截至今年4月底，阿維塔現金及現金等價物為62.49億元，較2024年底的193.23億元大幅縮水。這意味著→ 不足半年現金減少了約131億元，招股文件將此主要歸因於支付對華為旗下引望的股權投資款。
說白了＝ 阿維塔手上的錢正在快速消耗，若港股上市未能及時募資，資金鏈將面臨考驗。
接下來的關鍵懸念是甚麼？
阿維塔已於2025年11月首次向港交所遞交上市申請，今年6月更新材料後重新遞交，計劃將募資用於技術研發、內地渠道及海外銷售網絡。
2025年境外收入僅佔總營收的5.5%，海外擴張仍需從零搭建當地銷售及服務體系。
12月10日掛牌披露期結束後，買家身份與成交價將揭曉。這反映出兩個核心懸念正同步推進：一是誰來接盤、以甚麼價格；二是港股上市能否順利落地，為阿維塔補充彈藥。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。