嘉信理財：散戶6月持續買入科技股，STAX指數升至59.12
Taylor Wilson
嘉信理財STAX指數6月升至59.12，月內淨買入規模超淨賣出逾2倍，散戶在市場回調中集中加倉科技股，但「估值偏高」正悄然攀升至風險擔憂清單前列。
STAX指數升了多少，反映甚麼？
嘉信理財STAX指數6月報59.12，較5月的55.08上升7.33%。STAX（透過分析嘉信數百萬客戶賬戶的持倉與交易活動計算出的指數）量度的是散戶整體交易活躍程度。
6月第一週小幅回落後，其後每週持續上升，全月淨買入規模超過淨賣出逾2倍。
這意味著→ 儘管美股6月整體升勢放緩，散戶並未離場，反而愈買愈多。
散戶買咗乜、沽咗乜？
買盤最集中的時段出現在月中市場回調期間，顯示散戶延續了逢跌買入的習慣。
淨買入集中於科技股：6月12日完成市場首秀的SpaceX、英偉達、美光科技及微軟。
淨賣出標的則包括巴郡、聯合健康集團、Snowflake、IREN及思科系統。
散戶情緒到底樂觀定審慎？
嘉信理財情緒調查顯示，投資者信心較上月略有改善。
但最主要的擔憂來源未變：通脹與利率走向、關稅政策及伊朗戰爭不確定性。
簡單來說＝ 散戶口裏說擔心，手上仍在買——行動與情緒之間存在明顯錯位。
「估值偏高」這個信號點解值得留意？
「估值偏高」在投資者潛在風險清單中的排名已有所上升。
這反映出 一部分散戶開始意識到，當前科技股價格可能已經跑在基本面前面。
這意味著→ 若這種擔憂繼續升溫，逢跌買入的慣性可能會鬆動——這是後續最值得觀察的轉折點。
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