智利銅礦工人投票罷工，銅價逼近歷史高位
nashnova research
智利森蒂內拉銅礦工人否決薪資方案、罷工一觸即發，疊加全球精煉銅供應持續偏緊，倫銅期貨報每噸14,438美元，逼近歷史高位，德意志銀行甚至預測半年內銅價可能突破22,000美元。
這次罷工為甚麼能撬動銅價？
智利安托法加斯塔旗下森蒂內拉銅礦工人以壓倒性多數否決公司最終薪資方案，罷工前景驟然升溫。
這意味著→ 智利是全球最大產銅國之一，一座大型礦山停產就會直接收緊礦端原料供應，價格立刻有反應。
倫敦金屬交易所三個月期銅上漲0.2%，報每噸14,438美元，逼近本月早些時候的歷史高位，有望錄得連續第三個月上漲。
銅的供應到底緊到甚麼程度？
加工費指數（TC，冶煉廠把銅精礦煉成精煉銅時向礦企收取的費用）跌至每噸負267.40美元，深陷負值區間。
簡單來說＝ 加工費為負，即冶煉廠倒貼錢也要搶礦石來煉，說明礦端原料嚴重不夠。
中國洋山銅溢價（衡量進口需求的指標）接近2022年以來最高水平，這反映出中國買家正在加價搶貨。
美國囤銅和關稅預期在推波助瀾？
大量精煉銅被囤積在美國倉庫，市場預期特朗普政府將對進口銅徵收關稅。
這意味著→ 買家趕在關稅落地前大量囤貨，進一步抽緊了全球可流通的銅庫存。
銅價本季度累計漲幅約8%，實物市場供應偏緊跡象持續顯現。
德意志銀行為甚麼敢喊22,000美元？
德意志銀行研報稱，未來六個月內銅價可能上漲逾50%，突破每噸22,000美元。
核心邏輯：買家爭奪可流通金屬庫存日趨激烈——供給側礦端緊缺、需求側關稅搶囤，兩頭擠壓把價格往上推。
說白了＝ 銅就這麼多，想要的人愈來愈多，價格只能往上走。
其他金屬在跟漲還是在分化？
鋁、鋅、鉛價格上漲，鎳和錫基本持平——並非所有金屬都跟著銅走。
鐵礦石連續第七日下跌，在新加坡市場跌0.7%至每噸94.20美元，有望創8月初以來最低收盤價。
這反映出銅的強勢更多來自自身供需矛盾，而非整個金屬板塊的普漲。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。