智利銅產量創15年新低，全球供應趨緊
nashnova research
智利8月銅產量按年暴跌13%至36.95萬噸，創2011年2月以來最低單月紀錄；全球最大產銅國持續減產，正將銅價釘在高位。
36.95萬噸代表甚麼？
這是智利15年來最低的單月銅產量，甚至低過2017年全球最大銅礦埃斯孔迪達罷工期間的水平。
這意味著→ 目前的產量缺口並非偶發事件，而是比大罷工衝擊更嚴重的供應收縮。
數據由智利國家統計局於9月30日公佈，按年跌幅達13%。
產量為何突然大跌？
短期衝擊疊加：8月嚴冬天氣加上港口中斷，而7月北部多座礦山已遭風暴襲擊，運營連續兩個月受阻。
長期病根更深：礦石品位（礦石中銅的含量）持續下降，部分大型礦山還出現事故及其他運營挫折。
簡單來說＝ 天氣是導火線，但真正的問題是礦愈挖愈薄，同樣的投入產出愈來愈少。
智利全年還有機會翻盤嗎？
當局已多次下調2026年全年產量預期，政府提示全年產量可能較上年下降約7%。
儘管銅價長期處於高位、行業累計投入數十億美元，智利產量仍難以回歸此前峰值——這一困境已持續多年。
這反映出 高銅價並未換來更多供應，「有錢也挖不出來」正在變成常態。
對銅價意味著甚麼？
智利是全球最大銅生產國，其減產直接加劇了全球銅市場的供應緊張。
這意味著→ 銅價近期維持高位並非投機炒作，而是供給端實實在在跟不上。
供應端能否在年內有效修復，將是銅價走勢的核心驗證節點。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。