中國黃金ETF 6月創紀錄流出29.1億美元
Miles Bennett
中國內地黃金ETF於6月錄得29.1億美元創紀錄淨流出，股市上升與人民幣走強共同削弱了黃金的避險吸引力，投資者選擇獲利離場轉投風險資產，這為下半年金價人民幣計價走勢埋下關鍵變數。
29億美元流出，資金去了哪裡？
世界黃金協會數據顯示，中國內地黃金ETF 6月淨流出29.1億美元，創單月歷史紀錄。
這意味著→ 投資者並非單純拋售黃金，而是在主動搬倉——從避險資產轉向股票等風險資產。
簡單來說＝ 股市升了、人民幣也強了，黃金的「安全墊」角色吸引力驟降，資金選擇落袋為安。
哪幾隻基金流血最多？
華安易富黃金ETF單月流出約11.4億美元，佔全部流出近四成。
國泰黃金ETF流出3.521億美元，易方達黃金ETF流出3.342億美元。
這反映出大型黃金ETF成為集中贖回的出口——資金體量愈大，獲利了結時出血愈猛。
亞洲整體被拖落水了嗎？
受中國內地大規模贖回拖累，亞洲黃金ETF 6月整體流出23億美元，同樣創該地區單月最大流出紀錄。
但將時間拉長，亞洲黃金ETF上半年累計淨流入仍達120億美元，為有史以來最強上半年表現。
這意味著→ 6月是一次猛烈的短期獲利了結，並未逆轉上半年的整體流入趨勢。
全球黃金ETF的賬本怎樣看？
全球黃金ETF上半年整體淨流入80億美元，亞洲貢獻了其中120億美元的流入——換言之，其他地區反而是淨流出。
簡單來說＝ 今年上半年，亞洲是全球黃金ETF的唯一引擎，歐美投資者的熱情遠不及亞洲。
下半年金價看甚麼？
中國內地此前曾引領今年首四個月的全球黃金ETF流入，6月卻突然反轉為最大拖累方。
這意味著→ 中國投資者的黃金配置意願高度依賴股市情緒——股市一旦持續向好，黃金便會繼續失血。
下半年的關鍵變數：若A股回調、人民幣轉弱，資金或會重新回流黃金；反之，金價人民幣計價端將持續受壓。
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