中國硬體科技股Q3跌約30%，創季度最差表現
nashnova research
科創50與創業板指自6月底累計下跌約30%，必易微、摩爾線程跌超40%領跌——全球AI盈利質疑疊加地緣壓力，北京救市未能扭轉頹勢，滬深300連跌八週創2012年以來紀錄。
跌了多少？邊個跌得最慘？
科創50指數與創業板指自6月底以來均累計下跌約30%，創2026年第三季度最差季度表現。
必易微（Biwin Storage Technology，存儲晶片企業）和摩爾線程（Moore Threads Technology，GPU設計公司）跌幅均超40%，領跌整個板塊。
這意味著→ 市場拋售並非均勻下跌，而是集中砸向估值最高、尚未盈利的AI硬件標的。
點解突然跌得咁急？
導火線是7月的全球科技股拋售潮——投資者開始質疑：AI公司的高估值和高資本開支，到底能否轉化為實際盈利。
聯合銀行私人銀行董事總經理凌維森指出：這些中國A股科技公司估值極高，且大多處於虧損狀態，因此「回調幅度往往更為劇烈」。
中國還面臨額外的地緣政治壓力，例如美國的收發器法案——簡單來說＝ 不單止全球情緒差，中國科技股還要多扛一層制裁風險。
北京出手了，有冇用？
北京隨後出台措施提振信心，人民銀行亦推出定向貸款政策，重點支持基礎設施和科技領域。
但市場反應平淡，未能形成有效反彈——滬深300本週再跌約2%，連跌週數延伸至八週，為2012年以來最長連跌紀錄。
這意味著→ 政策信號已經發出，但資金並不買賬；投資者要見到的是盈利數據，而非貸款額度。
之後睇咩？
當前正值中國公共假期前夕，市場即將進入休市窗口。
AI行情能否在假期後重新凝聚共識，將是判斷板塊能否止跌的關鍵節點。
說白了＝ 假期是一道分水嶺——回來之後資金如果繼續走，這輪跌勢就遠未結束。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。