中國市場午評：地緣衝擊下縮圈防禦，AI主線內部分化
Taylor Wilson
A股早盤在美軍打擊伊朗引發的地緣衝擊下全線走低，創業板指跌逾2%，但資金並未撤離AI——而是從設備端換倉至數據中心基建端，市場進入高位拉鋸的第三天。
今日到底跌了幾多，同前兩日比算甚麼？
上證綜指-0.58%，滬深300 -0.98%，創業板指跌幅最深達-2.29%；科創50基本持平，上證50逆勢+0.36%。
兩市成交1.75萬億元，環比放量7.3%——下跌放量，屬於情緒宣洩式交易。
這意味著→ 將本週三天串起來看：週一創業板跌逾3%、週二反彈近4%、今日又將反彈吐回去，市場在「AI高位獲利盤 + 地緣黑天鵝」之間反覆拉鋸，方向未定。
今次下跌的導火線是甚麼？
直接觸發：美軍打擊伊朗導致中東局勢升級，區域科技股普跌。
疊加隔夜美股半導體走弱：英偉達-0.22%、博通-1.12%，A股科技成長承壓合情合理。
簡單來說＝ 並非A股自身出了新利空，而是外部地緣風險撞上本就在高位晃蕩的市場，放大了波動。
AI資金真的在撤嗎？
高盛交易台數據：買盤是賣盤的1.2倍，方向是買GPU和AIDC電力、賣能源設備和半導體設備。
這意味著→ 資金並未撤離AI主線，而是從漲幅最大的設備環節，換倉到受政策催化的下游數據中心基建。
催化劑是全國性AIDC投資計劃的報道——中國移動、中國電信將營運大部分數據中心，電信股因此獲得買盤。
大盤股點解反而升了？
農業銀行+1.82%，連升四日，與上證50逆勢上揚互為印證。
這反映出 防禦性資金繼續抱團大行——當成長板塊被地緣衝擊壓制時，銀行權重成了資金的避風港。
濰柴動力閃崩係點回事？
濰柴動力單日-7.18%，起因是市場流傳一份券商報告，稱2030年後燃氣輪機行業供給過剩。
高盛交易台已見到逢低買盤——說明部分資金認為跌過頭了。
簡單來說＝ 這是典型的高位題材股遇利空敘事後的劇烈定價：消息真假仍在驗證，股價先砸為敬。
5月通脹數據說明了甚麼？
5月CPI同比+1.2%，低於市場預期的1.3%；PPI同比+3.9%，符合預期。
這意味著→ 上游加價未能傳導至消費端，需求仍弱，對「內需復甦」敘事是個小減分項。
但反過來看，弱通脹亦為後續政策寬鬆保留了空間——央行減息降準的掣肘更小了。
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