招商銀行前三季度歸母淨利潤1164.76億元，同比增2.38%
nashnova research
招商銀行2026年前三季度歸母淨利潤1164.76億元、同比增2.38%，營收增速達5.37%卻未能同步傳導至利潤端，成本或撥備壓力正在侵蝕盈利彈性。
營收增長5.37%，錢賺到了多少？
前三季度營業淨收入2647.64億元，同比增5.37%；歸母淨利潤1164.76億元，同比僅增2.38%。
這意味著→ 每多賺1元營收，只有不到一半轉化為利潤增長——中間被成本或撥備「吃掉」了。
基本每股收益4.57元，利潤增速跑輸營收增速近3個百分點，盈利質量比表面數字更值得留意。
利息收入和非利息收入，哪邊在發力？
淨利息收入1693.79億元，同比增5.83%，是營收的主引擎。
非利息淨收入953.85億元，同比增4.54%，兩條腿都在走，而利息收入跑得更快。
簡單來說＝ 招行靠「放貸賺息差」這門傳統生意拿到了更多收入，手續費、理財等中間業務也在漲，只是漲得稍慢一步。
資產規模擴了多少，錢從哪來？
集團總資產13.76萬億元，較上年末增5.28%；貸款總額7.45萬億元，增2.69%。
客戶存款10.26萬億元，增4.30%；負債總額12.37萬億元，增4.92%。
這意味著→ 存款增速（4.30%）快於貸款增速（2.69%），說明銀行吸收的錢變多了，但放出去的貸款增長相對審慎。
不良率沒漲，為甚麼還要擔心？
不良貸款率0.94%，與上年末持平，表面看來穩定。
但不良貸款餘額增加了18.62億元至700.68億元——壞賬絕對金額在擴大，只是因為貸款總盤子也在長，比率被「稀釋」了。
這反映出 資產質量並非真正改善，而是靠規模擴張把不良率「攤平」，這個平衡能維持多久是後續關鍵。
撥備覆蓋率下滑，安全墊夠厚嗎？
撥備覆蓋率（銀行為壞賬預留的準備金佔不良貸款的比例）389.39%，較上年末下降2.40個百分點。
貸款撥備率3.66%，下降0.02個百分點；信用成本（年化）0.72%，同比上升0.05個百分點。
簡單來說＝ 銀行的「安全墊」仍然很厚——每1元壞賬背後有近3.9元準備金，但這個墊子在一點點變薄，同時為壞賬計提的成本在升高，利潤增速跑輸營收增速的一部分原因就在這裏。
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