中國移動前三季度淨利潤1062億元，同比降7.9%
nashnova research
中國移動前三季度淨利潤1062億元，同比下跌7.9%，利潤跌幅大過收入跌幅，反映成本壓力正在蠶食盈利能力。
收入究竟跌了幾多？
前三季度營運收入7803億元，同比下跌1.8%——整體收入縮水幅度尚算可控。
但主營業務收入只有6577億元，同比跌3.7%，跌幅係整體收入嘅兩倍。
這意味著→ 非主營收入（如投資收益、其他業務）暫時「托住」大局，但核心電訊業務收縮更加明顯。
利潤點解跌得比收入更急？
淨利潤同比跌7.9%，而收入只跌1.8%——利潤跌速係收入跌速嘅四倍有多。
EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤，即「公司真正賺到手、未扣折舊同利息嘅錢」）為2475億元，同比跌6.7%。
簡單來說＝ 收入少咗少少，但賺到手嘅錢少咗更多，中間嘅差額就係被成本「食咗」。
成本壓力有幾大？
EBITDA率為31.7%，這反映出每賺100元收入，到手嘅經營利潤只剩不足32元。
利潤端跌幅（7.9%）遠超收入端（1.8%），說明成本並無跟住收入一齊收縮，反而可能仲喺度增長。
這意味著→ 對投資者嚟講，關注點唔止係「收入仲能唔能升返」，更要睇管理層能否壓低成本。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。