中國Q2工業產能利用率73%，同比降1個百分點
Alina Collins
二季度全國規模以上工業產能利用率降至73.0%，按年、按季雙雙下滑，產能過剩壓力加大，下半年政策能否對沖成為工業景氣的關鍵觀察點。
73%的產能利用率代表甚麼？
國家統計局7月15日公布，二季度規模以上工業產能利用率為73.0%，較一季度下降0.6個百分點，較去年同期下降1.0個百分點。
這意味著→ 每100元的產能中，有27元處於閒置狀態，工廠「吃不飽」的程度正在加深。
按年、按季同時下跌，說明這並非季節性波動，而是趨勢性走弱。
哪些行業仍在高位運轉，哪些已經「空轉」？
利用率最高的是通用設備製造業，達80.1%；計算機和電子設備製造業以78.7%緊隨其後——這兩個行業仍有實際需求支撐。
黑色金屬冶煉（即煉鋼）77.6%、有色金屬冶煉76.2%、專用設備76.7%，處於中上水平。
墊底的是非金屬礦物製品業（水泥、玻璃等）僅59.6%，煤炭開採61.2%——簡單來說＝ 這兩個行業近四成產能在「曬太陽」。
汽車和化工為何值得單獨留意？
汽車製造業利用率70.8%，電氣機械70.3%，化學原料69.4%——全部低於全國均值73.0%。
這反映出 價格戰和出口壓力正同時擠壓這幾個體量巨大的行業，產能消化困難。
食品製造業70.2%同樣偏低，內需疲弱的信號從工業端亦可見到。
三大門類拆開看，問題出在哪裡？
製造業利用率73.5%最高，但仍處下行通道；採礦業69.1%受煤炭拖累明顯。
電力、熱力、燃氣及水生產和供應業70.4%，這意味著→ 連基礎能源供應行業也出現產能富餘，用電需求增速在放緩。
下半年怎麼看？
產能利用率雙降與同期固定資產投資持續收縮相互印證——投資在縮，產能卻沒有跟著退出，供需缺口在擴大。
這意味著→ 若下半年沒有明確的政策加碼（例如擴大內需或引導落後產能退出），工業品價格和企業利潤將繼續承壓。
簡單來說＝ 73%這個數字本身不算極端，但方向是向下的——觀察重點是政策轉向的速度能否跑贏產能堆積的速度。
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