中國量化基金10月科技股拋售後年內轉虧
nashnova research
中國量化對沖基金六大純多頭策略10月跌幅均超10%，科技股拋售將年內累計收益悉數抹去並推入虧損——這意味著此前靠算法跑贏大市的資金，正面臨擴張周期是否見頂的考驗。
跌了多少？六大策略全線失守
據招商期貨數據，量化基金六大純多頭策略10月跌幅均超10%，年內累計收益由正轉負，虧損至少6%。
這意味著→ 並非某一類策略「踩雷」，而是整個量化多頭陣營集體回撤，分散策略在這輪拋售中幾乎沒有起到保護作用。
簡單來說＝ 不論買的是大盤基金還是小盤基金，只要是量化多頭，10月一個月就把今年賺的全吐回去、還倒蝕。
哪類產品傷得最重？
跟蹤中證1000指數的基金當月跌幅最大，達16.7%，年內累計虧損擴大至13%；跟蹤滬深300的產品當月跌11%，年內蝕8.5%。
深圳金斧子追蹤的68隻中證1000指數增強產品（在中證1000基礎上用算法嘗試多賺一點的基金），10月最後一周平均虧損9.3%，僅1隻年內錄得正收益，最慘的一隻年內跌了26%。
這意味著→ 小盤、高彈性的品種在拋售中被砸得最狠——算法越集中持有這類股票，回撤越深。
中性策略也沒躲過？
市場中性策略（一邊做多、一邊做空來對沖風險的產品）通常被視為「旱澇保收」，但10月仍蝕了3%至5%。
這反映出拋售的劇烈程度已超過對沖模型的覆蓋能力——做空端未能完全抵消做多端的損失。
不過，相對中證2000指數，量化基金年內仍保持18.5個百分點的超額收益，在所有策略中居首。簡單來說＝ 同最弱的基準比，量化仍然贏；但同投資者年初的預期比，賬面已經蝕錢。
大背景是甚麼？
滬深300指數10月下跌8.5%，為逾十年來最差單月表現，經濟增長疲軟憂慮持續壓制市場。
全球對沖基金同樣在10月遭受重創，市場對AI投資熱潮可持續性的質疑不斷加深。
這意味著→ 量化基金的虧損並非孤立事件，而是全球風險偏好收縮疊加中國自身基本面壓力的結果——此前靠算法吸引的大量資金流入，是否標誌著擴張周期的轉折，仍有待觀察。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。