中國螺紋鋼價格跌至近十年低點，鋼廠盈利率降至32%
Claire Weston
中國螺紋鋼現貨價連跌49個交易日，跌至每噸3,142元——2016年11月以來最低；僅32%鋼廠仍在盈利，房地產持續低迷正將整條黑色產業鏈推向虧損邊緣。
螺紋鋼跌了多少，為甚麼重要？
螺紋鋼（地盤上最常見的鋼筋）現貨價連跌49個交易日，8月8日報每噸3,142元，創近十年新低。
這意味著→ 螺紋鋼是房地產和基建用鋼的「溫度計」，持續下跌反映工地端的真實需求正在萎縮。
必邁（BMI）分析主管喬杜里直言：房地產市場仍深陷低迷，7月政治局會議亦未能為黑色金屬市場帶來提振。
庫存為甚麼還在升？
鋼廠螺紋鋼庫存截至7月底升至420萬噸，按月增加9%——鋼材積壓在倉庫，消化不了。
簡單來說＝ 生產未停夠，消費又跟不上，供需缺口仍在擴大。
摩根士丹利預計，第三季中國住宅銷售可能繼續下滑，建築用鋼需求短期難見底。
鋼廠轉產能能解決問題嗎？
麥格理策略師孫佛羅倫斯指出，鋼廠已逐步將產能從螺紋鋼轉向其他品種，但調整速度明顯滯後於需求萎縮的節奏。
更棘手的是，螺紋鋼售價跌而焦煤、焦炭成本升，自5月下旬以來利潤率持續收窄。
這意味著→ 轉產能方向正確，但「大船難掉頭」，短期內虧損面還會擴大。
鋼廠的日子有多難？
Mysteel數據：受調查的247家鋼廠中，盈利佔比連續第五週下降，降至32%，較去年同期低36個百分點。
簡單來說＝ 每10家鋼廠裡只有3家仍在賺錢，其餘要麼保本、要麼蝕。
不過本週鋼鐵產量出現一定回升跡象——這反映出部分鋼廠仍在「賭需求回暖」，而非主動減產。
後市怎麼看？
中國消耗全球約一半的鋼鐵產量，房地產是最大的消費來源。
這意味著→ 若房地產下行周期持續，螺紋鋼價格和鋼廠利潤很難獨立企穩。
市場核心關注點：建築端需求能否短期內觸底——目前看，驗證信號尚未出現。
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