中國管控磷化銦出口，6英寸晶圓價格暴漲250%
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中國2月對磷化銦實施出口管制後，6英寸晶圓均價從1400美元飆升至5000美元，漲幅達250%。這種材料是AI數據中心光學晶片的核心基底，目前沒有替代品——供應收緊正在重塑整條光子學產業鏈的權力格局。
磷化銦到底是甚麼，為何漲得這麼猛？
磷化銦（InP）是一種化合物半導體基底材料，用來製造高速光學晶片——下一代AI數據中心要用光信號替代銅線傳輸數據，InP是這條技術路線的物理起點。
中國2025年2月對InP實施出口管制後，6英寸晶圓均價從約1400美元漲到5000美元，漲幅250%。
這意味著→ 這不是一般的供需波動，而是上游原材料被卡住後、整條產業鏈被迫重新定價的連鎖反應。
中國憑甚麼能卡住這個環節？
中國是全球最大的銦生產國，據美國地質調查局數據，2024年產量佔全球70%。
全球InP基底的主要生產商是美國AXT（全球第二大）和日本住友電氣，但AXT的大部分InP基底在中國生產。AXT自己表示「InP出口許可證是我們目前最重大的挑戰」，其中國子公司直到去年6月才取得首批許可證。
簡單來說＝ 雖然品牌是美國的，但生產線在中國，許可證卡住了，貨就出不來——跟稀土的邏輯如出一轍。
影響蔓延到了哪裏？
SemiAnalysis分析師王康指出，管制影響已從AXT和Coherent向整條光學供應鏈蔓延：Lumentum產能翻了四倍，訂單仍排到了2028年。
台灣光學器件廠商VPEC和LandMark Optoelectronics也因AXT許可證延誤，遭遇InP基底供應中斷。
這反映出 一個上游材料的出口管制，正以「許可證延誤→基底斷供→器件廠排產推遲」的路徑，逐級放大到終端。
北京的「材料卡點」策略是甚麼？
諮詢公司奧爾布賴特石橋集團合夥人特里奧洛指出，北京正在構建一套更精細的工具箱——不直接封鎖成品，而是放緩或附條件管控上游原材料出口。
這意味著→ 它控制的不是「你能不能買到光模組」，而是「光模組產業鏈能不能以足夠快的速度擴張」——節奏權在北京手裏。
這一邏輯與此前稀土出口管制一脈相承，後者已對全球汽車、半導體和航空供應鏈造成持續衝擊。
Nvidia為何着急，各方怎樣應對？
Nvidia旗下Coherent的CEO吉姆·安德森隨特朗普訪華代表團赴北京，部分目的正是推動解決InP出口許可證延誤。這一議題也在特朗普與習近平5月14至15日峰會前的首爾貿易談判中被提及。
Nvidia今年3月已分別向Coherent和Lumentum各投資20億美元；Marvell則收購了光子學初創公司Celestial AI，提前佈局。
Coherent表示正在將自身InP晶圓產能翻倍，但能否在許可證瓶頸解除前維持客戶交付，仍是核心懸念。
短期內有解嗎？
美國光子學企業正嘗試自建InP基底產能，並轉向日本住友等非中國供應商。
但分析人士指出，新建產能通常需要兩到三年才能投產，短期內難以填補缺口。
簡單來說＝ 錢可以馬上砸，但晶圓廠不能馬上長出來——未來兩三年，誰手裏有InP基底庫存，誰就有談判籌碼。
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