中國1年期LPR連續16個月維持3.0%不變
nashnova research
中國主要銀行週日維持1年期LPR於3.0%、5年期於3.5%不變，兩項利率已連續逾16個月持平——內需疲弱之下央行仍選擇按兵不動，信號指向政策重點在「選行業」而非「放大水」。
LPR不動，到底傳遞了甚麼信號？
1年期LPR報3.0%，5年期LPR報3.5%，自去年5月以來未作任何調整。
這意味著→ 央行目前並不打算透過降低貸款基準利率來刺激整體信用擴張。
簡單來說＝ 銀行放貸的「底價」沒變，借錢的成本沒有降低。
為甚麼經濟壓力這麼大，還不減息？
消費與投資數據持續疲弱，內需承壓明顯。
但出口相對強勁，為經濟增長提供了緩衝，經濟學家普遍預計短期內不會推出大規模刺激措施。
這意味著→ 出口撐住了「底線」，決策層認為尚未到必須全面放水的地步。
北京的錢會流向哪裏？
法國興業銀行經濟學家指出：北京正在加碼押注科技領域，同時接受更深層的內外部經濟失衡。
政策方向是「選擇性支持」——優先扶持戰略性產業（如晶片、AI），而非推出面向所有行業的廣泛需求刺激。
說白了＝ 不是不花錢，而是只往幾個「重點賽道」花錢；期望全面減息、普惠寬鬆的窗口短期內打不開。
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