中國AI模型賽道持續擴容，米哈遊、小米、美團相繼入局
nashnova research
米哈遊計劃三年投入最高1000億元研發AI，小米、美團同步推進自研大模型——中國AI賽道非但沒有整合，反而愈來愈擠，背後是結構性的互不信任與蒸餾技術拉低的入場門檻。
三個「外行」為甚麼要自己做大模型？
米哈遊計劃三年投入最高1000億元人民幣（約149億美元），聯合創始人蔡浩宇親自帶隊基礎模型團隊，正尋求採購英偉達Blackwell晶片。
小米發布旗艦模型MiMo-V2.6-Pro，在Artificial Analysis Intelligence Index排名第九，與馬斯克旗下xAI的Grok 4.7持平，領先阿里巴巴和智譜AI最新旗艦。
美團今年6月推出LongCat 2.0，CEO王興在業績電話會上稱自建模型是「應對AI革命的唯一合理策略」，可提供長期成本控制的結構性優勢——但該模型目前仍落後於多數中國同類產品。
說好的「整合」為甚麼遲遲沒來？
2023年「百模大戰」後，市場普遍預期中國AI模型會出現整合，但至今未兌現。這意味著→ 碎片化不是過渡狀態，而是當前市場的穩態結構。
字節跳動、阿里巴巴、騰訊三大巨頭仍在持續投入自研模型；智譜AI、MiniMax已於今年1月在港上市，DeepSeek、月之暗面、階躍星辰正籌備上市。
簡單來說＝ 不僅沒有公司退出，反而又有一批新玩家和準上市公司湧入——賽道還在膨脹。
為甚麼沒人願意用別人的模型？
伯恩斯坦高級分析師羅賓·朱指出：創始人普遍擔心一旦失去對外部平台的訪問權限，沒有自研模型將使公司「陷入被動」。
這反映出中國科技公司之間存在深度互不信任——各方均認為自建AI比收購競爭對手更划算。
蒸餾技術（用Anthropic、OpenAI等前沿模型的輸出來訓練自家模型的方法）被廣泛使用，降低了從零起步的門檻，令更多參與者維持住競爭力。
和美國市場比，中國的格局有甚麼不同？
美國市場已形成OpenAI和Anthropic明顯領先、其餘跟隨者差距顯著的格局；中國則是排行榜隨新品發布頻繁洗牌，目前無一家拉開實質性差距。
這意味著→ 中國AI賽道仍處於「誰都有機會、誰都沒勝出」的混戰階段。
頭部公司陸續上市後，資本市場的篩選壓力能否打破這一格局，將是下一個關鍵觀察節點。
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