中國央行連續20個月增持黃金，6月創16個月新高
Claire Weston
中國央行6月增持黃金48萬盎司，創近16個月單月新高，連續增持延伸至20個月；金價回落近27%之際加倍買入，逢低配置意圖明確。
6月這筆買入，規模有多大？
截至2026年6月，中國官方黃金儲備達7544萬盎司，當月增持48萬盎司，接近前幾個月的兩倍。
這意味著→ 這不是例行補倉，而是央行在金價低位主動加碼的信號。
6月現貨黃金最低跌至3942美元，較年內高點5405美元回落近27%，人民銀行選擇在此位置將購買量翻倍。
央行買黃金的節奏有甚麼規律？
過去20個月增持並非勻速：2024年11月至2025年2月為集中建倉期，月均約16萬盎司。
2025年3月起金價從2600美元衝上5300美元，央行主動放緩，部分月份僅加倉3萬盎司。
2026年3月金價轉弱後逐月加碼：3月16萬、4月26萬、5月32萬、6月48萬盎司。
簡單來說＝ 金價升就少買，金價跌就多買——研究測算這一操作與金價的負相關係數達-0.751。
買了這麼多，賬面賺了多少？
自2024年11月以來累計增持約248萬盎司，黃金資產價值從1934億美元升至3037億美元，增加逾1100億美元。
這意味著→ 增值主要來自國際金價上漲，而非單靠買入量堆積。
同期中國外匯儲備從3.27萬億美元增至3.42萬億美元，增量約1500億美元——黃金增值佔了其中大頭。
中國的黃金佔比在全球處於甚麼水平？
截至6月末，黃金佔中國官方儲備約9%，遠低於全球平均27%。
美國、德國、法國黃金佔比均超過50%，印度亦已達17%。
簡單來說＝ 中國黃金佔比只有全球均值的三分之一，若要向均值靠攏，購金空間仍然很大。
全球其他央行也在買嗎？
2026年一季度全球央行淨購金244噸，按季增長17%；5月單月淨購金41噸，創階段性新高。
世界黃金協會調研顯示，45%的受訪央行計劃未來一年增持黃金。
這反映出 黃金增持並非中國的單獨行為，而是全球央行的共同趨勢——中國與均值之間的差距，是市場持續關注人民銀行購金節奏的核心參照。
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