中國關鍵金屬進口量同比增60%，鎢價歐洲市場年內漲兩倍
Alina Collins
中國今年首五個月進口22種關鍵金屬共35萬噸，同比增60%，同時對這些金屬實施出口管制——一邊大量買入、一邊限制賣出，直接推高歐洲鎢價至年初的三倍。
進口量激增到甚麼程度？
1至5月合計進口35萬公噸關鍵金屬，同比增長60%；3月單月超過9萬噸，創逾七年新高。
這22種金屬全部在北京2025年2月出口管制清單上，涵蓋鎢、碲、鉍、鉬、銦等品種。
這意味著→ 中國正在系統性地將這些金屬搬回國內，規模和速度都遠超正常補庫。
為何一邊大量進口、一邊限制出口？
東京大學教授岡部徹指出，進口擴張與出口限制的組合「旨在強化市場控制力，鞏固政策效果」。
簡單來說＝ 把全球能買到的貨盡量買回來，同時卡住自己的出貨口——別人的庫存越少，中國手裡的籌碼越重。
中國還同步擴大未加工礦石進口：1至5月鉬礦和鎢礦進口量同比增59%，達5.54萬噸，主要來自緬甸、烏茲別克斯坦、哈薩克斯坦等與中國外交關係密切的國家。
歐洲和日本受到甚麼衝擊？
5月底歐洲仲鎢酸銨（APT，鎢的主要貿易形態）價格約每公噸單位3000美元，較年初上漲約兩倍——即漲至年初的三倍。
無法從中國採購的日本企業只能高價從其他渠道補貨，成本大幅上升。
這反映出 出口管制的傳導鏈已經走通：管制→供給缺口→價格飆升→下游被迫高價接單。
中國國內鎢價走勢如何？
中國境內鎢價3月前後維持歷史高位，此後已從峰值回落逾半。
這意味著→ 國內外價差進一步拉大——中國企業用更便宜的鎢做硬質合金刀具，再以低價出口成品，擠壓日本等競爭對手的下游市場。
一家日本硬質合金刀具製造商人士擔憂：若中國以低價出口刀具，將鞏固其在下游產品市場的主導地位。
朝鮮在這場博弈中扮演甚麼角色？
今年1至5月中國自朝鮮進口鎢礦價值達8750萬美元，同比增長約十倍；進口量增長15%至1291噸，金額暴漲主要因為價格大幅上升。
鎢礦出口已成為朝鮮對華出口中價值最高的品類。
新潟縣立大學教授三村光弘指出，2017年聯合國安理會禁止朝鮮出口煤炭和鐵礦石後，鎢不在制裁範圍內，其創匯優先級明顯提高。
這場資源博弈的核心變量是甚麼？
美國鎢廢料回收公司Amermin CEO瑞安·麥克亞當斯透露，「不友好國家」正在收購美國鎢廢料，並點名中國為買家——連廢料回收環節都在被納入囤積鏈條。
說白了＝ 中國不只買礦石和成品，連別人用過的廢料都在搶，目標是把整條供應鏈的每一個環節都握在手裡。
非中國採購方面臨的替代成本，將成為檢驗這一輪資源博弈實質影響的核心變量。
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