中國高股息股跑贏大盤，股息率是10年期國債兩倍
nashnova research
科技股拋售疊加經濟K型分化，中國高股息指數10月以來逆勢上升，股息率超4%，約為10年期國債收益率的兩倍，資金正加速湧入防禦性板塊。
高股息股升了多少，大市跌了多少？
上證股息指數（追蹤50隻高股息股）10月以來升2%，中證紅利指數同期升1.6%。
同一時段，滬深300跌4.3%，科創50大跌11%。
這意味著→ 高股息板塊與大市走出截然相反的方向，資金正從增長股搬到防禦股。
點解資金揀高股息？
兩隻股息指數的股息率均不低於4%，而中國10年期國債收益率僅1.65%。
簡單來說＝ 買高股息股每年收到的分紅，大約是買國債利息的兩倍以上。
這反映出在利率持續走低的環境裡，能穩定派息的股票變成了「類債券」替代品——回報更高，仲有股價上升的可能。
背後的宏觀壓力是甚麼？
科技股拋售與中國經濟「K型分化」（復甦不均勻：一部分行業向上、一部分向下）同時發生，投資者風險偏好被壓低。
美國金融收緊預期進一步加壓，內需疲弱又削弱了增長股的盈利前景。
這意味著→ 投資者並非因為睇好高股息公司的增長，而是因為其他地方更加不確定，先至將資金搬過來。
呢種跑贏可以持續嗎？
高股息板塊能否繼續領先，取決於兩個變量：美國加息預期幾時鬆動、中國內需幾時企穩。
如果宏觀壓力持續，資金會繼續留喺防禦板塊；一旦風險偏好回升，資金可能重新流返增長股。
簡單來說＝ 高股息股而家係「避風港」，風停咗，船就會離港。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。