中國最大ETF易主：黃金基金超越滬深300
Taylor Wilson
華安易富黃金ETF以900億元市值超越滬深300 ETF的830億元，登頂中國最大ETF——背後是國家隊從股市撤退、資金湧向防禦性資產的格局轉變。
誰超過了誰，差距有多大？
華安易富黃金ETF市值升至900億元，滬深300 ETF縮至830億元，黃金基金正式成為中國規模最大的ETF。
滬深300 ETF高峰期曾膨脹至約4400億元——如今只剩不到五分之一。這意味著→ 與其說黃金漲上來，不如說滬深300被抽走了。
黃金ETF本身亦從峰值1360億元大幅縮水，近兩日小幅反彈才剛好反超。簡單來說＝ 兩邊都在縮，只是滬深300縮得更快。
國家隊為何在撤？
滬深300 ETF曾是國家隊托市的核心工具。中央匯金等主權資金自2024年起大舉買入，將其推上巨無霸規模。
但今年以來國家隊持續減持多隻大型ETF，上週滬深300 ETF單週淨流出約185億元，位居亞洲最大淨流出之列。
這反映出 政策層面或認為市場已毋須緊急托底，資金正在有序退出。
大盤為何跑輸這麼多？
滬深300指數今年漲約4.9%，而MSCI亞太指數漲了21%——差距超過四倍。
科創50等科技指數雖已創歷史新高，但升勢高度集中於少數AI硬件標的，並未帶動大盤。
這意味著→ 中國股市並非沒有賺錢機會，但「普漲」並未出現，經濟不確定性仍在壓制整體表現。
錢都流向了哪裡？
中國ETF規模第三、第四名分別是華夏中證短期債券ETF和華寶添益貨幣ETF——都是固定收益及現金管理類產品。
簡單來說＝ 排名靠前的全是「求穩」品種：黃金、短債、貨幣基金，股票類反而在縮水。
這反映出 國家隊退場後，市場資金正在用腳投票——從進攻轉向防禦，重新定價風險。
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