中國光模組股財報超預期仍連跌，三巨頭單日最大跌幅逾15%
nashnova research
中國三大光模組供應商第三季業績普遍超預期，但股價連續兩日重挫——易飛揚盤中最大跌幅達15%，市場對AI算力需求能否持續的憂慮正壓過財報利好。
究竟跌了幾多？
周五深圳早盤，易飛揚最大跌幅15%，騰飛通信跌10.3%，龍頭中際旭創跌超7%。午間休市前跌幅收窄：易飛揚收至約9%，騰飛通信收至4%，中際旭創趨於穩定。
前一個交易日（周四）跌幅更大：騰飛通信單日重挫19.8%，易飛揚跌11.1%，中際旭創跌8.5%。
這意味著→ 兩日合計，板塊龍頭跌幅已超15%，騰飛通信兩日累計跌近三成——這並非正常的獲利回吐，而是系統性拋售。
財報明明超預期，點解仲喺度賣？
三家公司第三季業績均受全球AI基礎設施建設帶動，普遍超出市場預期。
但市場擔心的不是「這一季好唔好」，而是「下一季仲能唔能咁好」——增速的可持續性才是核心分歧。
簡單來說＝ 業績是「已經賺到的錢」，股價定價的是「未來仲能唔能繼續賺」。當市場覺得前路有不確定性，即使當下成績單靚，資金一樣先走為上。
貿易政策的陰影有幾大？
除增速憂慮外，貿易政策不確定性亦在壓制情緒。光模組是中國對全球AI供應鏈的關鍵出口環節，政策風險直接影響訂單預期。
這意味著→ 財報利好與政策風險正在「對沖」——強勁業績能穩住部分信心，但無法完全消化外部不確定性。
板塊估值邏輯能否重新錨定，有待後續AI算力需求數據與貿易政策走向的雙重驗證。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。