中國量化基金規模翻倍，AI策略吸金超2.6萬億元
Alina Collins
中國量化基金管理規模不到一年翻倍、突破2.6萬億元，去年量化多頭策略收益率44.7%，跑贏主動管理逾20個百分點——資金正從人腦選股大規模轉向機器選股。
錢湧進來有多快？
頭部機構寬邦（Ubiquant）5月新基金募資，不到兩小時認購26億元。
深圳誠奇資產一款產品數秒內被搶購逾1億元。
這意味著→ 投資者不再逐隻比較，而是「只要是量化就先搶額度」，資金遷移已從試探變成踩踏式湧入。
量化憑甚麼碾壓主動選股？
去年量化多頭股票策略收益率44.7%，跑贏主動管理同類產品逾20個百分點，創2021年以來最大領先幅度。
簡單來說＝ 機器同時盯幾千隻股票找規律，速度和廣度是人腦研究員難以追趕的。
BigQuant.cn首席營運官陳旭稱：「量化在覆蓋數千隻股票的廣度上，已勝過主動管理在研究深度上的優勢。」
新產品井噴到甚麼程度？
據興業證券報告，去年新發量化產品超過6,296隻，按年翻倍。
量化佔全部新發對沖基金的46%；頭部管理人新註冊產品中，量化佔比超80%。
這意味著→ 量化已不是對沖基金的一個分支，而是接近「半壁江山」。
AI怎樣築起頭部的「護城河」？
國聯民生證券研報指出，投資邏輯已從「選量化」轉向「選AI能力最強的量化」，資金自然向頭部集中。
寧波靈均投資是典型案例：2024年初因集中賣出被交易所處罰後，強化算法風控、疊加短期訊號，改造後去年平均回報率逾70%，領跑頭部排名。
靈均目前管理規模400億至500億元，計劃再擴200億至400億元。這反映出頭部機構正以業績換規模、以規模換更多AI投入的正向循環。
主動選股基金還有活路嗎？
上海少數派資產歷時五年，從純主動選股轉型為AI智能體（由機器自主尋找投資因子的程式）驅動的投資模式。
創辦人周良稱：「曾經保護我們的護城河，已變成一座圍牆。進化不是選擇，而是生死存亡。」
簡單來說＝ 不轉型的主動基金面臨的不是跑輸，而是被投資者直接拋棄——錢會繼續搬家。
這場重構的懸念在哪裏？
頭部量化AI壁壘持續加深，中小量化機構能否跟上技術迭代節奏是第一個未知數。
主動選股基金的AI轉型能否真正奏效是第二個未知數。
這意味著→ 行業洗牌遠未結束：規模向頭部集中的趨勢大概率延續，中小機構和傳統主動基金都在和時間賽跑。
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