中國前三季度證券交易印花稅2391億元，同比增65.1%
nashnova research
財政部數據顯示，前三季度證券交易印花稅2391億元、同比增長65.1%，增速居主要稅種之首；但土地出讓收入同比下降27.9%，財政結構冷熱分化加劇。
印花稅為甚麼升得這麼猛？
前三季度證券交易印花稅收入2391億元，同比增長65.1%，在所有主要稅種中增速最高。
這意味著→ A股市場的成交量在過去三個季度明顯擴張——印花稅按每筆成交金額徵收，稅收飆升直接反映的是「買賣多了」。
整體印花稅收入4121億元，同比增長31.1%，證券交易印花稅是當中增長最快的分項。
全國「總帳」表現如何？
前三季度一般公共預算收入172292億元，同比增長5.1%；其中稅收收入140706億元，增長6.1%。
中央收入增長8.3%，地方本級收入僅增長2.7%。簡單來說＝中央的「錢袋子」回暖速度明顯快過地方。
非稅收入31586億元，僅增長1.2%，說明地方靠罰款、國有資源變現等非稅手段「補血」的空間正在收窄。
哪些稅種在升、哪些在跌？
升的一邊：增值稅55416億元（+6%）、企業所得稅34832億元（+7.1%）、個人所得稅13464億元（+14.1%）。這反映出企業盈利和居民收入都在溫和修復。
跌的一邊：契稅2884億元和土地增值稅2818億元均同比下降14.5%。這意味著→ 房地產成交量和土地市場依然在收縮，樓市壓力並未緩解。
說白了＝ 股市那邊在升溫，樓市這邊還在降溫——兩個市場走出了截然相反的方向。
錢花到哪裡去了？
前三季度全國一般公共預算支出210199億元，同比僅增長1%，花錢節奏明顯偏慢。
社保和就業支出36732億元（+5.2%）、衞生健康支出16916億元（+7.7%），是增速靠前的「民生大項」。
債務付息支出10279億元，同比增長4.7%。這意味著→ 政府光是還利息便花了逾一萬億，而且增速仍在加快。
土地財政縮水有多嚴重？
政府性基金預算收入25010億元，同比下降18.6%；其中土地出讓收入16087億元，同比下降27.9%。
簡單來說＝地方政府過去最依賴的「賣地收入」縮水近三成，這是連續多個季度的下行趨勢。
這反映出房地產市場調整對地方財力的拖累仍在加深；證券交易印花稅的高增長能否全年延續，取決於四季度A股交易活躍度能否維持。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。