中國造船三大指標創歷史新高，新接訂單超全年峰值
Claire Weston
工信部公布上半年數據，中國造船完工量、新接訂單量、手持訂單量全部刷新歷史紀錄，其中新接訂單半年已超過此前任何一個完整年度的峰值——這意味著全球船舶製造的重心正加速向中國集中。
三大指標到底有幾強？
上半年造船完工量3,650萬載重噸，按年增長51.2%；手持訂單3.63億載重噸，按年增長54.9%。
最矚目的是新接訂單：1.21億載重噸，按年暴增173.1%——這意味著→ 僅半年的新單量，已超過歷史上任何一個完整年度的訂單峰值。
簡單來說＝ 全球船東落單造船，散貨船、貨櫃船、油輪三大主流船型，超過八成訂單都落入中國船廠，市場集中度近乎壟斷。
船價點解都在升？
申萬宏源指出，油輪價格年內持續向上，帶動其餘船型價格跟升。
背後邏輯在於：不同船型共用同一批船廠產能。油輪訂單將產能佔滿，造貨櫃船、散貨船亦要排隊，所有船型報價因而一齊抬升。
這意味著→ 船價上升並非單一船型的獨立行情，而是產能瓶頸驅動的全線加價，短期趨勢難以逆轉。
韓國船企在部署甚麼？
中國銀河證券提示，韓國已成立韓美造船合作投資協商機構，有望加速韓國船企赴美投資。
與此同時，浮式數據中心（將數據中心建在船上、漂浮海面的新概念）市場關注度升溫，韓國三大船企已陸續收到客戶訂單。
說白了＝ 韓國船企正押注兩條新賽道——美國市場與海上數據中心，預計利潤將高於目前盈利最高的LNG運輸船。
港股邊啲標的在兌現業績？
中船防務（00317）預告上半年歸母淨利潤7.9億至8.9億元人民幣，按年增長50%至69%，公司歸因於行業高景氣、毛利提升及投資收益增長。
大金重工（01081）近日與希臘船東簽訂約21億元人民幣散貨船建造合同，年內累計造船訂單已超百億元人民幣。
花旗首次覆蓋大金重工，給予「買入」評級、目標價50港元，並列為中國風電設備板塊首選股，預測2025至2028年淨利潤增長兩倍，認為造船業務帶來進一步上行空間。
景氣周期可以持續幾耐？
新接訂單半年已打破全年歷史紀錄，但訂單能否持續轉化為業績兌現，才是驗證本輪周期深度的關鍵。
這反映出市場正處於「量價齊升」的強景氣階段，船廠產能利用率極高、船價有支撐。
簡單來說＝ 眼下數據無可挑剔，真正考驗在後面——若全球貿易或航運需求降溫，在手訂單能否按期交付、船價能否企穩，將決定這波行情屬「超級周期」還是「脈衝式高點」。
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