中國三大電信運營商押注AI算力token工廠
Nashnova编辑部
中國移動、中國電信、中國聯通上半年業績均將AI算力與token列為核心增長動力，智能算力收入最高按年飆升95%——電訊商的AI生意正由「賣機房」轉向「按量賣智能產出」。
電訊商的AI生意，到底賣甚麼？
過去電訊商建數據中心、出租伺服器，賺的是基建租金——本質上是做房東。
現在三家都在推token套餐和token超市，將AI模型跑出來的結果按量計費賣給用戶。
這意味著→ 收入模式由「賣算力」變為「賣可計量的智能產出」，離終端用戶更近，定價權更大。
三家的成績單差在哪？
中國電信智能算力收入按年增長95%，帶動智能業務收入增至311億元人民幣；雲收入增長7.8%至618億元。
中國聯通算力收入達419億元人民幣，按年增長13%，涵蓋數據中心、算力租賃、雲端AI等業務。
簡單來說＝ 電信增速最猛但基數細，聯通體量較大但增速溫和——兩條路徑，驗證期都未過。
token平台——電訊商的「AI應用商店」？
中國電信旗下星辰TokenHub已託管142個大語言模型、420多個行業AI應用，並向全國流動用戶開放token套餐。
中國聯通的UniAI平台接入200多個大模型，累積超過500太字節高質量數據，並推出「token超市」覆蓋token由創建到使用的全鏈條。
這意味著→ 電訊商不只賣算力，還在搶AI應用分發入口——誰的平台生態先跑通，誰就多一層抽成能力。
晶片兼容和軟件底座，為何重要？
中國電信升級算力編排軟件「息壤」（一套調度不同晶片協同運作的系統），已支援逾20種晶片架構。
這反映出 在晶片供應受限的環境下，能調度多種國產晶片的能力本身就是競爭壁壘。
說白了＝ 別人只能用一兩款晶片，你能把二十多款晶片擰成一股勁，算力池天然更大、更靈活。
這個「token工廠」模式，能持續嗎？
三家電訊商已將token用量與算力、數據並列為核心業務指標——計量框架確立，商業化才有錨。
但token收入能否持續增長，取決於下游企業和消費者是否願意為AI產出持續付費。
這意味著→ 往後業績的關鍵驗證點不是算力擴了多少，而是token單價和用量能否同時企穩。
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