中國資金抄底支撐金價守住4000美元
Taylor Wilson
中國黃金ETF連續14個交易日錄得淨流入，為3月以來最長紀錄，機構資金在4000美元關口持續接盤，A股科技板塊回調是關鍵推手。
誰在買、買了多久？
截至本週一，中國黃金ETF已連續14個交易日錄得淨流入，創今年3月以來最長連續紀錄。
華安基金分析師周某表示，自金價跌至4000美元附近，機構投資者興趣明顯上升。
這意味著→ 這不是散戶跟風，而是機構層面的系統性加倉，買入節奏已持續近三週。
為甚麼突然湧向黃金？
滬深300指數7月下跌近8%，終結此前三個月連漲，科技股因AI估值偏高、倉位擁擠承壓最重。
周某指出：科技板塊槓桿資金活躍加劇了波動，部分資金轉而尋求安全邊際更高的配置。
簡單來說＝ A股科技股擠了太多人、加了太多槓桿，一跌就慌，有些錢乾脆搬去黃金「避一避」。
實物市場是不是也在跟？
上海金交所金價相對倫敦基準呈現小幅溢價，意味著境內銀行從海外買金的成本更低，進口動力增強。
MKS PAMP大中華區總監伯納德·辛表示：「我們的庫存消化速度相當快，這並不尋常。」
這意味著→ 不只是ETF賬面上的數字在動，實物金條也在加速出貨，需求信號從「紙面」傳到了「實體」。
這波買盤能撐多久？
伯納德·辛同時提示：中國需求回升幅度仍屬溫和，尚不足以單獨驅動金價走高——「我們還沒有看到恐慌性買入。」
金價今年已從歷史高點回落逾四分之一，中東衝突引發的通脹擔憂及加息預期構成主要壓力。
但金價7月錄得今年2月以來首個月度上漲，整月僅數次短暫跌破4000美元。這反映出中國買盤正在為金價築起一道「軟底」，但這道底能撐多厚，取決於資金流入能否繼續擴大。
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