中國上市公司回購規模創貿易戰以來新高
Miles Bennett
中國上市公司7月已公布約676億元股票回購計劃，逼近4月關稅衝擊期水平，創貿易戰以來新高；背後是滬深300單月跌逾7%、科創50暴跌約24%的市場壓力。
這輪回購規模有多大？
本月已宣布的回購計劃合計約676億元人民幣，接近2025年4月關稅衝擊時期的峰值。
當中寧德時代擬回購最高400億元，富士康工業互聯網擬回購最高20億元，為本輪最大的兩筆計劃。
這意味著→ 單是寧德時代便佔了近六成額度，本輪回購高度集中在少數龍頭企業。
市場究竟跌了多少？
滬深300指數7月累計下跌逾7%，有望錄得2022年10月以來最差單月表現。
科創50指數跌幅約達24%，為該指數2020年推出以來最大單月跌幅。
主要觸發因素是全球AI相關估值偏高，以及科技股遭集中拋售。
簡單來說＝ 科創板一個月跌掉近四分之一，恐慌程度已超過板塊成立以來任何時刻。
回購同「國家隊」有何關係？
此輪回購潮與北京的市場維穩舉措同步推進——新一輪支持政策出台，國家隊基金亦在入市購股。
2025年4月市場下跌時，上市公司回購同樣在國家隊買入之後跟進，形成「國家隊先買、企業再跟」的節奏。
這反映出 回購並非企業自發行為，而是與政策端協調配合的維穩工具之一。
回購能否穩住市場？
璨頌董事沈萌表示：「大市值龍頭企業的回購有助於降低市場維穩成本。」
但他同時指出，投資者對經濟長期前景仍存疑慮，信心恢復更依賴政策層面對下半年經濟管理的整體部署。
分析人士普遍認為，回購或能短期穩定情緒，但若缺乏更強勁的盈利增長支撐估值，政策托底與回購的效果將難以持續。
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