中國鎳企擬在印尼協調減產約30%
nashnova research
青山控股、格林美等多家中國企業過去一週開會討論聯合削減印尼鎳廠約30%產量，但協議尚未達成，協調執行仍是最大變數。
邊幾間公司在談、談甚麼？
據彭博社引述知情人士，青山控股、格林美、力勤資源、華友鈷業等在印尼經營鎳冶煉廠的中國企業，過去一週就聯合減產召開了會議。
討論方案之一：每家削減約30%的高壓酸浸（HPAL，用高溫硫酸從礦石中提取鎳鈷的工藝）工廠開工率，目標產品為混合氫氧化物沉澱物（MHP）——一種含鎳和鈷的電池原料。
但目前未有達成任何協議，部分與會方認為協調執行難度頗大。四間公司均未回應置評請求。
點解要在呢個時候談減產？
印尼政府上調了鎳礦石價格以增加財政收入，直接壓縮了冶煉企業的利潤空間。
中東局勢推高了 HPAL 工藝的關鍵原料硫磺成本；採礦配額及出口政策調整同樣構成壓力。
這意味著→ 成本端多線漲價，而收入端同時在跌：精煉鎳價格今年6月大幅下挫，鈷價亦因剛果（金）放寬出口限制、貨源重新流入市場而回落。
簡單來說＝ 原料愈來愈貴、產品愈賣愈平，兩頭夾擊之下，企業唔減產就要蝕住做。
之前有冇先例？
華友鈷業今年4月已率先行動，以硫磺成本飆升為由，將印尼韋達灣一處主要鎳廠產量削減約50%。
這反映出單一企業已頂唔住成本壓力，開始自行收縮產能。
今次討論的分別在於多家企業聯合、涉及面更廣，但能否形成具約束力的協議，仍是關鍵變數。
對市場意味著甚麼？
若減產落實，MHP 供應將明顯收緊——這是電動車電池供應鏈上的核心中間品。
這意味著→ 下游電池廠的鎳鈷原料採購成本可能被推高，尤其印尼佔全球鎳供應超過一半。
但協調減產向來難以執行：各家成本結構不同、產能投入節奏不同，邊個先減邊個就先丟市場份額。說白了＝ 道理人人明白，但無人想第一個落刀。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。