創業板跌超2%，算力板塊集體調整，智譜港股大跌逾15%
Taylor Wilson
6月23日早盤算力硬件與AI大模型股遭集中拋售，創業板指跌超2%、智譜單日跌逾15%，但醫藥與液冷概念逆勢走強，資金正進行一輪明確的板塊切換。
算力鏈為何突然成為最大壓力源？
A股三大指數低開低走，創業板指跌幅擴大至2.11%，滬指跌0.37%，深成指跌1.77%。
算力硬件、晶片半導體產業鏈是本輪核心拖累——PCB（印刷電路板）、CPO（光電共封裝）方向領跌，光模塊、HBM（高頻寬記憶體）概念股同步大幅下挫。
這意味著→ 市場對前期漲幅最大的算力鏈集中兌現利潤，越靠近硬件端的品種跌得越狠。
港股AI股出了甚麼事？智譜為何跌最狠？
恒生科技指數跌0.56%，AI大模型股集體調整，智譜單日跌幅超15%，是當日跌幅最顯著的個股之一。
存儲概念同步遭拋售：南方兩倍做多三星電子跌超12%，南方兩倍做多海力士跌超10%，瀾起科技、兆易創新跌超7%。
簡單來說＝ AI從模型到存儲晶片，整條鏈上的資金都在往外撤，不是某一家的問題，是整個板塊在降溫。
資金撤出算力鏈後去了哪裡？
醫藥板塊逆勢反彈——創新藥、CRO（醫藥研發外包）、仿製藥全線拉升；港股山東新華製藥股份漲超21%，海普瑞漲超11%，恒生生物科技指數漲近3%。
A股大金融板塊延續強勢，長江證券2連板，銀之杰、聯迪信息、匯金科技漲超10%。
這意味著→ 資金並未離場，而是從高估值的算力鏈切向低估值的醫藥和金融，是一輪典型的板塊輪動。
液冷和光纖為何逆勢活躍？
液冷服務器概念開盤活躍，英維克、大元泵業雙雙漲停。消息面驅動：英偉達官方博客披露其最新AI服務器採用45℃全面液冷技術，Rubin平台的雲服務商和數據中心營運商均在推動轉型。
光纖概念同步走強，長盈通漲超10%，特發信息觸及漲停續創歷史新高。背景是光纖預製棒價格大幅上漲——G.652D光棒報價漲幅超180%，G.657.A2類光棒漲幅近550%。
簡單來說＝ 算力鏈裡「造晶片」的在跌，但「給服務器散熱」和「拉光纖」的在漲——市場在算力產業鏈內部也在做細分切換。
債市和商品釋放了甚麼信號？
國債期貨全線下跌，30年期主力合約跌0.26%，10年期主力合約跌0.07%。
商品期貨大面積走弱，滬錫、滬銀跌逾3%，鉑金、氧化鋁、瀝青、焦炭跌超2%，僅菜籽小幅收漲。
這反映出 股市、債市、商品三殺的格局——資金整體偏謹慎，風險偏好在收縮，算力鏈與AI大模型股能否企穩，取決於市場對相關板塊估值的重新評估進程。
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