晶片股暴跌揭示單股槓桿ETF風險：Sandisk相關產品單日跌44%
nashnova research
閃迪單日跌22%，其2倍槓桿ETF（代碼SNDU）當日即跌44%，多隻半導體槓桿ETF同步重創——槓桿產品的放大機制正從個股風險升級為市場結構性風險。
一隻股票跌22%，為甚麼ETF能跌44%？
閃迪（Sandisk）單日下跌22%，追蹤它的T-REX 2倍做多ETF（SNDU）當日跌幅達44%。
這意味著→ 2倍槓桿ETF的機制是把標的股票每一天的升跌幅乘以2，升的時候翻倍賺，跌的時候翻倍蝕。
同日受創的還有追蹤美光（Micron）、AMD、邁威爾（Marvell）的2倍做多ETF，半導體槓桿產品集體淪陷。
揸耐咗會點？為甚麼93%的跌幅遠超「2倍」？
SNDU較52週高位已累計下跌93%——遠不止「閃迪跌幾多我跌兩倍」咁簡單。
簡單來說＝ 槓桿ETF每日重新計算一次倍數，日復一日的複利疊加會令實際回報嚴重偏離你以為的「2倍」。
反面例子：閃迪三個月跌28%，做空方向的2倍ETF理論上應大賺——實際只跌了約2%，方向押啱了，複利卻將利潤蠶光。
REX Shares（SNDU發行方之一）自己都在官網提示：持有超過一日，回報「極有可能」與標註倍數不同。
槓桿ETF的拋售怎樣波及整個市場？
摩根大通衍生品策略團隊估算，相關基金在收市前合計沽出逾600億美元股票。
這意味著→ 槓桿ETF在下跌時必須「強制沽出」以重新平衡倉位，沽壓並非來自投資者恐慌，而是產品機制本身。
這600億拋售中，90%集中於晶片股、納斯達克100指數基金及道富科技精選行業SPDR ETF——一週之內已是第二次出現這種被迫大規模沽出。
這類產品仍在擴張，風險會消失嗎？
SpaceX、SK海力士美國上市等新標的不斷湧現，追蹤Anthropic等潛在IPO的槓桿ETF產品已在籌備中。
這反映出 單股槓桿ETF的規模擴張趨勢短期內難以逆轉。
簡單來說＝ 市場上的「放大器」愈來愈多，下一次劇烈波動時，槓桿ETF的強制沽出對市場的衝擊只會更大，不會更細。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。