晶片股蒸發萬億美元，槓桿ETF迎史上最大單週資金流入

nashnova research

今天发布阅读约 2 分钟

費城半導體指數六個交易日跌12%、蒸發約1萬億美元市值，但三倍做多半導體ETF SOXL同期錄得38億美元史上最大單週淨流入——散戶正用最激進的工具對賭反彈。

跌咗幾多，錢又去咗邊？

費城半導體指數六個交易日累計下跌12%，市值蒸發約1萬億美元。

景順半導體ETF（SMH，規模720億美元）三個交易日淨流入逾4.3億美元，有望創9月初以來最佳單週表現。

更激進的資金湧入三倍做多半導體ETF SOXL——本週淨流入約38億美元，創該基金有史以來最大單週資金流入紀錄，儘管同期淨值已跌去近21%。

導火線是市場對AI資本開支可持續性產生疑慮——企業投落AI的錢能否持續，直接決定晶片需求。

疊加全球競爭加劇、板塊估值偏高、利率上行三重壓力，半導體板塊波動率持續攀升。

這意味著→ 並非單一利淡因素，而是多條邏輯同時收緊，市場正重新為整條AI硬件鏈定價。

VettaFi研究主管羅克珊娜·伊斯蘭指出，本輪拋售「與今年早些時候的數次回調如出一轍」——半導體ETF已成為戰術性交易的主流工具，投資者習慣於跌時買入、反彈時獲利了結。

貝爾德首席ETF策略師托德·索恩表示：「半導體的調整行為再度加速，但這並未壓制住槓桿抄底的需求。」

這反映出一種被今年收益強化的行為慣性：SMH年內漲57%，SOXL漲163%，堅持持有的人賺到了錢，於是每次下跌都被視為「又一次上車機會」。

SOXL是三倍槓桿產品，每日按當天漲跌幅的三倍重新計算淨值。

簡單來說＝如果晶片股連跌幾日，SOXL的虧損不是簡單的「跌幅×3」，而是因為日內複利效應被進一步放大——持有越耐、偏離越大。

這意味著→ 本週湧入的38億美元押注的是「好快反彈」；一旦板塊持續下行而非快速修復，這筆錢將面臨成倍放大的虧損壓力——這是當前抄底邏輯能否兌現的核心驗證節點。

市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。