晶片股重挫軟體股反彈，美股內部分化加劇
0xBroomberg
費城半導體指數單日跌4.2%，拖累標普500由升轉跌，但軟件ETF同日反彈3.7%——資金正從晶片流向軟件，市場內部的裂縫比指數看上去更深。
指數都跌了，點解話「內部結構冇咁差」？
標普500收跌約0.3%，納斯達克跌0.5%，但兩大指數內部收升的成分股多過收跌的，道指逆市升約135點。
這意味著→ 跌勢集中在少數晶片大票，大部分股票其實在升——指數「睇落跌」是被晶片拖落去的。
等權重標普500升0.6%，剔除科技後的標普500 ETF升0.7%，均跑贏市值加權主指數。簡單來說＝ 只要撇開晶片，市場其實係升的。
晶片股點解突然大跌？
費城半導體指數單日跌4.2%，閃迪（Sandisk）、Coherent、超威半導體（AMD）及Lumentum係標普500中跌幅最深的個股。
直接導火線：有報道指一間中國國有企業已開始量產晶片製造設備，與ASML等設備巨頭形成直接競爭。
這意味著→ 市場擔心的唔係「中國做唔做到」，而係「中國開始量產了」——由技術追趕變成產能競爭，對海外設備商的定價權構成實質威脅。
軟件股憑乜逆市大升？
iShares擴展科技軟件板塊ETF單日升3.7%，Workday、ServiceNow、Salesforce位列標普500升幅前列。
市場將這輪反彈解讀為對年初「SaaS崩盤」行情的修復——此前軟件股曾大幅跑輸大市，估值被壓到低位。
簡單來說＝ 晶片板塊拋出的資金需要一個去處，估值被打到平的軟件股啱好接住了這筆錢。
這輪晶片—軟件輪動能持續嗎？
當日走勢呈現晶片跌、軟件升、其餘板塊溫和上行的格局，資金輪動方向清晰。
但這一輪動能否持續，取決於兩個變量：中國設備商量產的後續進展是否繼續壓制晶片估值，以及軟件股的業績能否支撐反彈。
這反映出 市場正在重新為「科技」內部排座次——唔係所有科技股都一樣，晶片同軟件的故事已經分叉。
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