Citadel一季度交易收入43亿美元创历史新高
Alina Collins
城堡證券一季度交易收入43億美元、淨利潤19億美元，均創歷史新高——波動率愈大，做市商的「過路費」愈貴。
43億美元是怎樣賺到的？
一季度交易收入43億美元，按年增長28%，清算後淨利潤19億美元。
錢從何來：中東衝突令原油與美債劇烈震盪，AI熱潮重構科技股估值，全球機構投資者頻密調倉。
簡單來說＝市場愈恐慌，買賣愈頻繁，做市商在每一筆成交中抽取的「過路費」便愈多。
不只是Citadel——整個行業都在爆發？
同行Jane Street同期交易收入翻倍至161億美元，單季已超越高盛與摩根大通。
另一巨頭HRT一季度收入超過其去年全年總量的一半。
這反映出波動率驅動的盈利爆發並非個別現象，而是量化做市行業的集體豐收。
Citadel在搶誰的生意？
城堡證券掌控美股約四分之一的總交易量，正從國債做市延伸至企業信用債。
同時大舉從華爾街大行挖角核心高管，切入大宗股票交易和高接觸機構服務。
這意味著→做市商不再只做「中間搬運工」，而是直接進入傳統投行的核心地盤。
賺了這麼多錢，都去了哪裡？
一季度向股東分配利潤14億美元，分完之後內部股權價值仍增長了6.8億美元。
這延續了2025年全年斬獲122億美元收入的高增長態勢。
說白了＝利潤大到分了14億給股東，公司自己的家底還在變厚。
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