花旗：中國電池鏈9月產出低於預期，10月排產環比增7%
nashnova research
花旗最新報告顯示，中國前五大電池廠商9月實際產量低於已下調的排產預期，三元電池需求疲弱是主因；10月排產計劃環比增7%，但行業全面反轉仍待訂單數據確認。
9月產量點解仲差過預期？
鑫椤資訊（ZE Consulting，專門追蹤電池產業鏈排產數據的調研機構）此前已下調9月排產預期，但最終產量仍低於調整後的預期。
這意味著→ 需求端的實際恢復力度弱於市場預判，唔係預期定太高，而係需求真的跟唔上。
主要拖累來自電動車動力電池，尤其是NCM三元電池（鎳鈷錳三元電池，目前中高端電動車主流路線之一）需求偏弱。
10月排產釋放了甚麼信號？
前五大電池廠商10月計劃產量預計環比增長7%，正極材料計劃產量環比增4%。
負極材料基本持平，鋰環節預計環比下降1%。
簡單來說＝ 電池廠開始加量排產，但上游原材料並無同步放量——說明廠商對需求回暖的判斷係試探性的，唔係全面押注。
儲能同電動車需求，邊個拖了後腿？
花旗指出，儲能需求略低於預期，電動車需求仍處於恢復過程中。
供應鏈修復信號已出現，行業景氣度有邊際改善（即係話比最差嗰陣好咗少少，但仲未有明顯好轉）。
這意味著→ 行情全面反轉需要更多訂單和產量數據信號確認，而家落結論仲太早。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。